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撰文/联商高级顾问团成员老刀
8月1日，烘焙品牌克莉丝汀首批近90家门店恢复营业。
截止目前，克莉丝汀股价依然只有0.089港元/股，总市值1.08亿港元，成为港股中的“仙股”。笔者年轻时候，克莉丝汀可是最高端的蛋糕、甜品以及面包等相关烘焙产品的代表。尤其在上海，克莉丝汀的门店几乎处处可见。
走高端路线的克莉丝汀主要集中在长三角地区的发展。在2000年的时候，克莉丝汀成为整个烘焙行业中唯一接近千家连锁店的企业。而且当时其绝大部分直营门店位于一二线城市核心商圈的黄金地段，成长为长三角地区最有影响力的烘焙品牌。
近日，上海多家媒体报道，“烘焙第一股”克莉丝汀近期经营异常，多家门店停业，中央工厂停工，拖欠门店房租。更让消费者着急的是，预付卡无法兑付，客服电话也无人接听……
01
烘焙第一股陷入困境
上海4、5月份的疫情让克莉丝汀终于不堪重负。据上海本地的新民晚报报道，尽管上海已从6月起全面恢复正常的生产生活秩序，但上海的消费者发现，家门口、地铁里的克莉丝汀门店却一直迟迟未开业。
7月20日，有记者到上海金沙江路的克莉丝汀总部大楼探访，发现沿街大楼外围拉上了一圈警戒线。隔着警戒线，能看到大楼大门紧闭，里面黑漆漆，不见一个人进出。整个大楼看起来关闭已多时。附近的网格巡查员介绍，由于楼上一块玻璃掉了下来，所以拉起了警戒线。
7月21日，克莉丝汀官网发布公告称：
疫情给克莉丝汀运营带来沉重打击，2022年经营发展一度陷入停滞。但克莉丝汀仍在“顽强地不断拼搏，尝试重新出发”，目前已着手工厂复工的各项准备工作，所有门店将于8月1日对外营业。克莉丝汀同时承诺，因疫情停业期间到期的卡券，待门店恢复经营后仍可消费。
8月1日，上海的大部分克莉丝汀门店如约营业。据新民晚报报道，除了个别门店因为设备故障依旧闭门歇业之外，大多数门店已经恢复正常经营。货架上的面包均为7月31日生产，可见其位于上海和南京的中央厨房也已经复工。克莉丝汀上海总部表示，地铁门店今后将不再营业，120余家沿街店铺则会陆续恢复正常营业。同时，消费者手中的预付卡券可以不受任何限制如常使用。“近90家门店已经开了，还有30家左右暂时未开，但是会陆续开出的。
据上海一家克莉丝汀门店负责人表示，约有40%的消费者是使用克莉丝汀兑换券(卡)来支付。有消费者表示，“克莉丝汀是上海的老品牌，看到手里的兑换券又能够‘起死回生’，我觉得公司方面还是挺守信用的，”看到门店重开，自己也就放心了，兑换券不会一下子全用完，毕竟现在天热，买太多吃不了，放坏了反而可惜。
而此前的7月21日，克莉丝汀创始人罗田安表示，目前待兑付的预付消费券金额达到2.5亿元。在“闭店歇业”的负面报道之下，当时罗田安承诺，凭借企业名下的工厂、设备和部分门面房、不动产等资产在理论上是可以兑付的。但他同时又表示，资金已经挪用到别处。
虽然作为创始人，但罗田安已不在克莉丝汀的管理层担任职务，七月份其所表达的言辞，显然对克莉丝汀当下的管理层存在着比较大的“不满”甚至怨气。
02
内讧下的下坡路
克莉丝汀创始人罗田安是台湾人，最早在台湾以贩卖牛仔裤为生。20岁刚出头的时候，他跑到台湾的基隆码头向带私货回台的船员购买牛仔裤，然后再倒手卖掉。那时候台湾市场的上的牛仔裤还很少见，罗田安凭着小聪明赚到第一桶金。
到1992年的时候，罗田安积攒了6000万人民币的资产，他在内地投资了很多项目，涉足铝业、煤矿、物资交易等等，这其中就有克莉丝汀。克莉丝汀1992年在上海开张，总投资150万美元，其中上海两家合资单位各占20%股份，台方占60%。
当时上海西式点心不是非常普及，克莉丝汀通过中央厨房工厂生产模式，快速且大量供应面包、月饼与蛋糕等食品，打开知名度，搭配国内逢年过节送礼习惯，克莉丝汀的月饼礼券便成为当时的热门商品。
2012年， 克莉丝汀登陆香港交易所挂牌上市，成为国内“烘焙第一股”，在这一年，其实现营收13.88亿元，这也是克莉丝汀最为高光的时刻。上市后，克莉丝汀将募资所得的41%都用在了开设新门店上。按照其当时的计划，其要在两年内增开220家零售店，涉及资本开支1.25亿元人民币。
之后，克莉丝汀在上海、浙江、江苏、安徽的合肥、马鞍山以及河南的商丘等地不断开店。然而门店的扩张，并没有为其带来大的收益。
上市后仅两年，克莉丝汀就出现数店亏损，陷入关店潮，门店总数从2013年的1052家减少至2014年的952家，一年减少100家。2013年至2021年，克莉丝汀连续9年亏损，营业收入也逐年下降。其中2019年、2020年、2021年归母净利润分别为-2.24亿元、-1.1亿元、-1.7亿元。
2021年，克莉丝汀实现营收2.92亿元，同比减少27.7%；亏损1.7亿元，同比增亏54.14%。克莉丝汀将近年来的亏损和闭店归因于“疫情影响”。但事实上，在没有疫情的很多年里，克莉丝汀的经营也就一直没好过。
2017年11月罗田安遭到股东洪敦清、林煜等人联合罢免下台，改由执行董事、南京银杏湖山庄董事长林铭田担任主席。不料，林铭田只做两个月就闪电“撂挑子”，公司只好再推举新主席朱永宁。
对于朱永宁，罗田安痛批其没有烘焙背景无法带领公司突破困境。2018年11月，朱永宁被上海市静安区人民法院列为债务失信人，被限制消费，不准搭高铁与飞机。罗田安表示，“这样的人适合做董事长吗？”
2019年7月5日，克莉丝汀公告称，其接获Sino Century Universal Corporation(要求方)发出的书面要求，要求即时委任罗田安、罗胜杰、林国伟担任执行董事；委任罗田安的妻子任秦华担任独立非执行董事；同时罢免詹益昇、徐志明、朱永宁、陈石担任董事。
公告显示，发出要求的股东公司占有克莉丝汀全部已发行股本的18.24%，为罗田安全资拥有。但是，罗田安想要发起的“夺权”最终因反对票达到55%未能通过，罗田安重回上市公司董事会的计划就此搁浅。
2020年5月，罗田安向港交所递交实名举报信，称朱永宁通过非法手段获得股权和投票权，上市后的不断内斗拖垮了公司，朱永宁则称罗田安“不诚信，一片谎言”。
罗田安曾在接受媒体专访时表示：“作为烘焙第一股，克莉丝汀本该有很好的发展前景，但随着一些追求赚快钱的基金进入，管理层出现分歧甚至内讧，导致很多战略无法实施，最终掉队。”
03
烘焙市场竞争激烈，新国潮风涌起
近年来，传统的烘焙品牌普遍“式微”。
中国台湾的连锁烘焙品牌85度C从2015开始不断收缩，同年关闭了在上海、徐州的多家门店，2016年又关闭了在淄博、郑州等地的所有门店。2021年，85度C又关闭了武汉所有门店，全面退出武汉市场。
根据美团外卖数据显示，2021年烘焙门店的淘汰率达到了23.77%。
为什么克莉丝汀、85度C、在广州开了26年历史的东海堂、在上海开了22年的宜芝多等等一大
