宝立食品的供应商不乏鼎鼎大名的餐饮巨头，百胜、麦当劳、棒约翰、吉野家、真功夫、德克士等。
招股书显示，2018-2020年及2021年上半年，宝立食品实现营业收入分别为7.11亿元、7.43亿元、9.05亿元、7.22亿元；归属于母公司股东的净利润分别为0.92亿元、0.81亿元、1.34亿元、0.96亿元。
值得一提的是，即便拥有众多餐饮巨头支持，但宝立食品的大客户依赖症依然较大。
上述报告期内，宝立食品对前五大客户实现的销售收入占公司营业收入的比重分别为54.41%、50.11%、44.79%和44.51%，发行人对第一大客户百胜中国实现的销售收入占公司营业收入比例分别为32.81%、30.53%、24.81%和23.41%。
或许稍微欣慰的是，报告期内，无论是前五大客户比重，又或是第一大客户占比，都呈下滑趋势，可见宝立食品对此也有清醒认知。公司表示，但若未来百胜中国或其他主要客户减少订单或终止合作，公司存在短期内无法成功开拓其他大客户的风险，则可能对公司的生产经营产生不利影响。
净资产收益率与核心毛利率下滑
然而，从多项盈利指标来看，宝立食品算得上差强人意。
报告期内，宝立食品归属于母公司股东的加权平均净资产收益率分别为42.03%、27.64%、32.32%、18.37%；扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为41.71%、34.64%、31.38%、16.78%。
宝立食品表示，短期内公司的净资产收益率将因净资产增加而有所下降，但随着投资项目效益的逐渐显现，公司的营业收入和利润水平将会逐渐提高，净资产收益率也将得到提升。
毛利率方面，宝立食品的毛利主要由主营业务毛利组成，占比达99%以上，其他业务产生的毛利对公司利润影响较小。报告期内，公司主营业务毛利率分别为32.51%、33.45%、32.10%和32.95%，整体保持稳定。
不过，需要注意的是，宝立食品毛利占比过半的复合调味料业务，近年来毛利率呈大幅下滑确实，2018年-2021年上半年，该业务毛利率分别为32.06%、33.43%、31.83%、30.03%。
不难看出，2020年及2021年复合调味料业务毛利率创下近年来新低，且毛利占比由有最高时78%，降低至52.57%，当然，这可能源于公司业务调整所致。
而且，该业务平均销售单价及平均单位成本也同比减少。
作为原材料较为敏感性企业，宝立食品在招股书中坦言，公司生产所需的原材料主要包括果蔬原料、调香调味类、香辛料、面粉、淀粉、液体香料及色素、生鲜肉类等，上述原材料占产品成本的比重较大。由于农副产品价格受到天气、产地、产量、市场状况等因素的影响较大，价格波动较为频繁。受此影响，报告期内公司原材料采购价格存在不同程度的波动。虽然公司可根据原材料价格变动适时调整产品价格，适当转移原材料价格波动风险。但如果公司主要原材料供求情况发生变化或者价格产生异常波动，而公司对客户端的产品销售价格不能及时做出相应调整，将直接
