小米还是曾经的小米吗？
今年以来，小米发生了两个重要变化。
从业务上看，小米有了新身份，多了一个汽车品牌；从高层调整上看，小米集团总裁卢伟冰兼任小米品牌总经理，小米创始人雷军将更多精力放到汽车业务上。
自小米SU7问世以来，市场对小米的关注从未减少，尤其是雷军本人自带的流量和热搜体质，小米的一举一动都会引起热议。
为了成功起声量，小米给汽车业务花了不少钱，效果是明显的——今年5月，小米SU7的交付量是8630辆，6月目标破万辆。
在今年残酷的市场竞争中，小米需要更多资金储备，同时兼顾手机和汽车两个业务的发展。
前不久，小米发布2024年一季度财报，这是小米SU7上市后的首份财务成绩单，备受关注。一季度财报显示，小米当季总收入为755亿元，同比增长27%，净利润为42亿元，同比下跌1%，透露着小米增收不增利的压力。
值得一提的是，财报发出后，小米公布了两个新目标：一是将2024全年汽车交付目标由10万辆，增至12万辆；二是将小米之家门店数，用三年时间，从现有1万家左右拓展至2万家。
这意味着，雷军和卢伟冰两大高管不仅要各司其职，还要背负着身上的“KPI”，前者带领汽车业务冲锋前阵，后者则要守好手机的大后方。
汽车业务刚起步，小米没少给汽车业务花钱，做研发、招员工、建工厂、提产能，每一步都要投入真金白银。更何况在业务发展初期，想要靠汽车业务获得利润没那么容易。
这对“守家”的卢伟冰提出了更高的要求，在小米生态里，手机一直是贡献良多的业务。尤其在利润承压的情况下，他需要用手机业务给小米赚更多的钱。此外，伴随小米汽车的销售，如何实现产能爬坡，也是卢伟冰要帮助雷军思考的问题。
在雷军带小米汽车闯出第一波声量后，压力给到了卢伟冰。
自从三月份小米SU7亮相以来，小米的话题焦点就没离开过汽车。
4月25日，小米汽车在2024北京国际车展上召开发布会，雷军宣布小米SU7正式发布28天后锁单量75723台，已交付5781台，创下业内新品牌首款车型上市首月的交付量新纪录；
6月1日，2024粤港澳大湾区车展未来汽车先行者大会上，雷军表示，小米汽车上市以来销量远超预期，也超过了很多同行的预期。首月交付5058辆，5月交付8630辆，6月开双班保障1万辆。
雷军还在演讲时定下目标：全力扩产，交付提速。 雷军认为，小米汽车是为数不多能做到发布即交付，以及交付即上量的汽车厂商，而12万辆的冲刺目标，是“一个创全行业纪录的目标。”
创全行业纪录目标的背后，是市场对小米SU7的火热需求。官方数据，3月28日，小米汽车发布4分钟大定破1万，7分钟破2万，27分钟大定破5万，雷军还官宣，“小米汽车SU7上市一天后大定数量突破了88898辆。”
这个被雷军看作“人生最后一次创业”的业务，实现了漂亮的“开门红”，让小米信心倍增。
反映到小米2024一季度财报上，虽然汽车业务未计入小米本季度业绩，但小米仍花大量篇幅回应了资本市场最关注的话题。
小米表示，截至4月30日，小米 SU7系列累计锁单量达到88063辆；在电话会上，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰坦言，要完成今年小米汽车的交付目标，交付周期是最大问题，小米现在最重要的工作就是提高产出、缩短交付周期。
提高产能、加速交付，自然离不开小米真金白银的投入。从资金储备上看，小米账面充足。
一季度财报显示，截至2024年3月31日，小米现金储备为1273亿元，同比增长34.7%，这为小米汽车注入了底气。
但众所周知，造车是个重资产生意，即便是收入、资金储备都可观，但能否盈利，何时盈利还是个未知。更重要的是，新能源汽车竞争高度白热化，亏钱卖车成为行业常态，短期内指望汽车业务盈利注定是一个奢望。
目前来看，小米为汽车业务花的钱已经不少。
2024年一季度，小米销售以及推广开支55亿元，同比增长33.6%。公司称，“主要系宣传与广告开支以及物流开支增加所致。”其中，小米宣传与广告开支为21亿元，同比增长66.5%，占营收比例约为2.8%。
由于电动汽车业务研发开支增加，今年一季度，小米集团研发支出达52亿元，同比增长25.4%，一季度末公司研发人员已经达到17421位，占员工总数近一半，考虑到小米在扩招，年底或有望突破20000人。
若按照小米SU7当下的21.59万元指导价估计，完成10万辆交付量，小米汽车业务收入约215.9亿元。乍一看，汽车收入可观，但想要不拖累集团，甚至拉动集团业绩增长，还要看毛利率。
在4月召开的投资者日活动上，雷军预计，小米汽车毛利率大概会在5%-10%。这个利润空间对于新晋车企并不低，但距离盈利还有很长的路要走。华泰证券预计，2024-2026年，小米汽车相关业务收入将依次达到240亿元、480亿元和720亿元；毛利率分别为3%、6%和7%。
也就是说，虽然账面资金充足，但小米也依然有压力，必须做好为汽车业务烧钱的准备。钱从哪来，自然要寄希望于小米的核心业务——手机。
今年2月，为了做好小米汽车，雷军把手机业务交给了卢伟冰。就此，小米集团总裁卢伟冰正式兼任小米品牌总经理。
手机是小米的品牌命脉，也是最核心的业务，作为手机业务第一负责人，卢伟冰身上的担子更重了。不仅要守好手机这个“家”，还要帮助汽车寻找更多“燃料”。
2024一季度财报是卢伟冰上任小米品牌总经理后的第一份财报，搭上手机市场复苏的东风，小米的业绩可圈可点。
财报显示，今年一季度小米营收755亿元，同比增长27.0%，超出市场预期。其中，智能手机、IoT 和互联网服务这三大业务，一季度分别占比为61.6%、27%、10.7%。
小米营收超预期的表现主要得益于小米智能手机业务。据财报，小米智能手机收入为人民币465亿元，同比增长32.9%；出货量达到4060万台，同比增长33.7%。
营收和出货量双双两位数增长，小米手机业务回暖迹象明显。
全球化战略上看，本季度，小米手机全球出货量达到4060万台，同比增长33.7%，市占率达到13.8%，稳居全球前三。公司在中东、拉美、东南亚和非洲智能手机市场份额分别为20.9%、15.3%、16.5%和10.6%，同比均实现增长。
新兴市场的开拓一定程度上影响了小米的高端化步伐。 一季度，小米智能手机的整体ASP为每部1144.7元，同比下降0.6%，但从环比上看，已经连续两个季度上涨，再次回到了1100元上方。在此带动下，小米手机毛利达到68.8亿元，同比增加 74.9%。
核心业务一派向好的同时，但小米净利润这一关键指标并不乐观。
财报显示，一季度小米净利润为42亿元，同比下跌1%，环比下跌11.6%。尽管经调整净利润同比增长100.8%，达到65亿元，但根据业内人士分析显示，推动其增长的动力更多来自一笔投资公允价值变动：2023年一季度，该笔收益为-30亿元；2024年一季度，该笔收益为22亿元。
增收不增利之下，反映到二级市场，小米股价连续几天下跌。
这也意味着，市场开始担心小米持续造血的能力。 虽然手机、IoT、互联网服务的表现都是正向增长，但小米现在还要面临汽车业务长期巨额投入，短期无法盈利的难题，为了集团整体的增长，只能向现金牛手机业务要更多增长。
拓店、扩产能，对于小米来说都是有必要的，但花钱的速度也会加快，这就要求卢伟冰要“算好账”，毕竟雷军带着汽车业务冲锋，卢伟冰必须成为坚实的后盾。
汽车业务尚处于冲锋陷阵的关键期，手机业务这个大后方不容有失。本质上，都是在让卢伟冰带领小米找更多的增长。
消费电子类产品的特殊性在于，拓店是提高增长最有效手段，既能占领市场，还能提高品牌影响力。
实际上，早在2021年小米就提出线下门店的“万店目标”，但伴随2022年手机市场的寒冬，小米营收利润双双下滑，降本增效成为小米线下渠道的关键词，万店目标也就没再被提及过。
2023年，小米贯彻利润与规模并重的战略后，小米线下渠道也开始重新探索增强盈利能力的增长点。
到了2024年，一季度财报电话会上，卢
