出品/联商专栏
撰文/零售氪星球妮可
从核心数据看，「即时零售第一股」达达集团第三季度财报可谓「亮眼」。
北京时间11月20日发布的这份未经审计财报显示，达达三季度营收13.02亿元人民币，同比增长85.5%，其中，达达快送平台营收同比增长81.3%至7.19亿元人民币，京东到家平台营收同比增长91%至5.83亿元人民币。
截止到2020年9月30日的12个月以来，通过旗下达达快送的年交付订单量为10亿，较去年同期为6.36亿同比增长近六成；京东到家贡献年度GMV增长至213亿元，较去年同期的105亿元同比增长102.9％；12个月内活跃用户由2110万，激增至3730万。
更重要的是，京东到家以及达达快送在行业里的地位更「稳了」。
2020年前9个月，达达集团两大业务线之一京东到家稳居中国本地零售商超O2O平台市场份额第一，从2019年的21%提升至24%；此外，达达快送在国内社会化同城配送平台领先地位继续巩固，市场份额由2019年的19%提升至24%。
业绩公布当天，资本市场就给出了正向反应，达达集团股价创出新高，一度摸高至44.9美元，最终以30.46%的单日涨幅收在43.81美元处，较今年6月5日上市发行价16美元，已翻了近三倍，最新市值为98.4亿，逼近百亿美元大关。
01 双轮驱动：Q3增长强势
达达集团的业务由即时配送达达快送和即时零售平台京东到家两部分组成。
梳理历年财报，达达集团整体营收一直处于一个高速增长的趋势，从2017年的12.18亿，一路飞升至2019年的31亿。2020年第三季度同比增长了85.5%，至13亿元，单季的营收甚至超过了2017年全年的水平。
来源：零售氪星球根据财报整理
两条主要业务线都在这一季度实现了接近翻倍的快速增长，为达达集团整体营收贡献了漂亮的业绩。
此外，截至2020年9月30日的12个月内，京东到家平台GMV为213亿元人民币，同比增长102.9%。业务超过100%的增长率，在近年电商圈里确为罕见。
来源：零售氪星球根据财报整理
财报显示，截至2020年9月30日的12个月内，京东到家平台活跃消费者为3730万，同比增长77.1%。这对京东到家是一个积极讯号，一方面，意味着即时零售符合消费新趋势，进而为京东到家平台提供足够的用户增量。
来源：零售氪星球根据财报整理
值得注意的是，依托达达快送订单密度增加所带来的履约效率的提升，以及京东到家平台不断增强的用户留存能力，盈利能力大幅改善。
达达快送方面，本季度公司过去12个月配送订单数量首次突破10亿单，相比去年同期的6.36亿单，增幅超过50%。
来源：零售氪星球根据财报整理
02下沉市场，拥抱新的增长极
在申万宏源的下沉市场分析报告中，中国三线及以下城市和农村总人口占比约68.5%，其中00后占比近七成，而他们正是网购和新消费生活方式的主力军。
来源：申万宏源下沉市场报告
从下图可知，在一二线城市中，互联网用户规模不增反减，合计减少714万，然而在三四五线城市，互联网用户规模增长显著，合计增长达2461万。
来源：申万宏源下沉市场报告
换句话说，下沉市场不但是我国人口基数、面积和潜力最大的市场，经过几年的市场教育后，已成为消费高速增长的主战场，也成为电商们的最大增量市场。
不久前，远在东北辽宁的亲戚过生日时，在上海工作的公司白领Penny就通过京东到家购买了鲜花，让住在四线城市的家人体验到即时零售的方便度和亲情。
而受疫情影响，今年以来，像点外卖一样买生鲜果蔬、生活日用品，“线上下单、即时配送”，更强调时速的“同城零售”成为越来越多下沉市场用户购物的新习惯。
一个明显的趋势是，互联网的发达以及经济的发展，一、二线城市的生活方式，以及用户对商品、服务品质的要求正在迅速“波及”到三至六线城市，下沉市场的消费者同样渴望消费升级。
而下沉市场电商平台竞争的维度，也从单一的低价维度，升级到优质丰富商品、供应链优势和时效上的多维之争。
下沉市场的特点是，在消费者端，人们对价格敏感、喜欢囤货，没有996、熟人社会，会因熟人影响跟风购买；在商家端，基础设施偏弱、商品品类不全、服务消费相对滞后。
在消费者难找满意商家，商家也难以有机会触达新兴消费主力军的窘境之下，谁能有效解决商家和消费者之间的链接问题，谁就有机会在·这个市场获得先机。
截至2020年9月30日，京东到家已覆盖1200个县区市，携手头部连锁商超及区域龙头，将“1小时到家”的便捷消费体验带到更多三线及以下城市。下沉市场购买力爆发成为平台一大增长极。
湛江、绵阳、桂林、茂名等众多三四线城市展现出不逊于一二线城市的消费力。广东江门、广西贵港、湖北咸宁、云南红河等今年新开城的城市，大促峰值日销售额是6月日均的5倍以上。
在下沉市场，达达集团的即时零售业务会持续从一二线城市向三四线城市逐渐渗透与持续发展。依托旗下“即时零售+即时配送”双平台驱动、商流与物流相互输送、多边网络效应，以及更“轻”的平台模式优势，达达集团获得了高速的规模化扩张，并持续快速下沉。
目前看来，达达集团已经在市场缺口里找到了自己的生存模式：
一小时达：为消费者提供多快好省的购物选择。
又要货品多，又要能省钱，超市无疑是众多消费者的购物首选。但是即便是有较多空闲时间的下沉市场消费者，也未必喜欢去超市里感受“人挤人”的氛围。
达达集团将“商流”和“物流”作为其提升供应链能力的核心要素。其中商流是指由京东到家平台及上线零售企业所呈现的全品类商品及多区域覆盖；物流则是指达达快送所具备的即时配送网络和履约能力。
京东到家平台选择和商超合作，是打动消费者的关键一步。截至9月30日，京东到家已经和国内近三分之二的连锁商超达成合作关系，并深度链接沃尔玛、永辉和华润万家等商超巨头