“新基建”是近期投资界备受关注的题材，早在2018年底召开的中央经济工作会议上就明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”定位，随后“加强新一代信息基础设施建设”被列入2019年政府工作报告。
“新基建”概念近期在投资界备受关注，得益于2020年开年以来举行的高层会议多次聚焦新型基础设施建设。
3月4日，政府正式提出，要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。
按理来说“新基建”足以引发市场对于科技创新加速推进的遐想，但是市场反应滞后性，让后者暂时落空。
实际上疫情对于科技题材的信心打击，让市场到现在还没有彻底缓过劲来，截至3月7日，中证科技指数自2月26日以来下跌了7.28%，半导体指数跌幅达到16%。
在3月4日当天，国内芯片设计巨头兆易创新遭两家机构合计抛售6.26亿元；国产半导体设备巨头北方华创遭3家机构合计抛售3.89亿元，股价大跌6.91%。
其中半导体设备巨头北方华创近期的市场表现，尤其值得玩味。2020年初到2月下旬，股价从90多元暴涨到历史最高股价180.15元，直接翻了一番，但是2月26日以后股价又开始不断下滑，狂跌的势头再也止不住。
近期北方华创“跌跌不休”的股市表现，引起了不少股民的讨论。有些股民认为这是机构资金大规模出逃直接导致的结果，有些股民则认为这支股票之前被炒得太热，现在进入了价值回归期。总之，根由都是机构的“追涨杀跌”。
从短期来看，机构的“追涨杀跌”确实是北方华创近期股价暴涨暴跌的一大幕后推手。
3月5日，在机构资金大规模出逃后的第二天。北方华创公布2019年业绩快报，报表显示其2019年度营收同比增长22.10%，营业利润同比增长25.93%，归属于上市公司股东的净利润同比增长32.34%，各项财务指标稳健增长。
出人预料的是，股市对北方华创这份优秀业绩答卷的反应非常冷淡。3月5日当天北方华创的股价只略微上涨了4个百分点，3月6日就下跌了2.39%，星期一3月9日再跌8.88%。这说明对于北方华创的优秀业绩表现，股市也认可，只是机构不断出手，市场下行拉力太强。
但是如果把时间轴拉长一点，就会发现真正决定北方华创价值的，绝不是这些搞短期投机的“操盘手”而是北方华创自己的“基本面”。要判断北方华创的价值，就要结合宏观经济态势和公司基本情况来分析。
稍近一些，2019年12月到2020年2月25日北方华创股价从90元左右涨到180元。和两件大事密切相关。
其一，北方华创2019年通过非公开募股的形式向国家集成电路基金、北京电控、京国瑞基金三方募集资金20亿元的事项尘埃落定，北方华创从12月5日开始密集发布相关公告；
其二，北方华创2019年股权激励计划牵涉国企市场化改革，相关事项经过反复论证，最终取得突破性进展，2020年2月22日通过董事会决议。
把时间轴拉得更长一些，可以看到北方华创从2012年到2018年股价长期低迷，其实正是北方华创经营困窘，利润微薄的六年。
在2010和2011上市的头两年里，北方华创的营收增速分别为37.94%和42.67%，扣非净利润的增速分别高达74.91%和90.78%，发展速度并不算低。但是好景不长，2012年到2015年北方华创的营收表现一直不佳，扣非净利润逐年下滑。
2016年之后北方华创的营收恢复了两位数的增长，但是2016年和2017年扣非净利润分别出现了-2.61亿元和-2.08亿元的巨额亏损，2018年扣非净利润不到1亿元。反映到股价上，就是2016年到2018年这三年北方华创的股价在逐步回升，但是速度很慢。
2019年之后北方华创的股价飙升，总的来看是新品、业绩、非公开募资20亿、股权激励计划四大利好共同合力的结果。
其实北方华创非常适合做长线投资，要做长线投资，就应该关注对于北方华创的基本面分析。
芯片是5G、AI、IOT的根基，也是“新基建”的根基。在清洗、刻胶、光刻、刻蚀、去胶、离子注入、薄膜沉积等晶圆制造的每一个流程中，都离不开相关半导体设备的参与，所以半导体设备是芯片制造的基石。
而北方华创是国内两大半导体设备寡头之一，在“集成电路国产化”的浪潮之中，在“新基建”的风口下，半导体设备是当之无愧的“国之重器”，其中北方华创的重要地位不容忽视。
当我们以更宏观的视角来观察北方华创，可以看到北方华创从2001年注册成立至今坎坷发展的这19年背后，也有国产半导体设备产业从1到10，从小到大的19年峥嵘发展史。
中国半导体产业虽然较欧美、日本等发达国家起步较晚，但是在改革开放以来也奠定了自己的基础。
2001年9月，北京电控整合原国营700、706、707、718、797厂，发起设立七星电子，主营半导体设备及精密电子元件。同年10月，北京电控联合七星集团、清华、北大、中科院共同出资设立北方微电子，主营高端半导体装备。
七星电子埋头发展近十年，到2010年成功登陆A股。上市之后，头两年业绩表现亮眼。但是当智能手机需求开始爆发，全球半导体设备需求从成熟制程转向28nm以下的先进制程时，七星电子没有赶上这一波技术潮流，直接导致2012年之后的几年，集团业绩表现很差。
危局之下，2015年七星电子开启与北方微电子的战略重组之路。2016年这一重组战略获得批复，并且重组后的集团引入了国家集成电路产业基金、京国瑞基金等战略投资，实现了产业与资本的结合，成为国内半导体设备龙头。
在2016年之后，重组后的集团平台化构建愈加完善，发展开始步入正轨，恢复到了两位数的营收增长速度。
2017年集团正式更名为“北方华创”，形成了半导体设备、精密元器件、真空装备、新能源锂电装备四大子公司平台，其中半导体设备和紧密元器件依然是北方华创的营收支柱，两者合计营收占比和利润占比都超过了99%。
截至2017年,北方华创的12英寸90-28纳米集成电路工艺设备实现了产业化,12英寸14纳米集成电路工艺设备进入了工艺验证阶段。同时在2018年北方华创完成对美国清洗设备公司Akrion的收购，丰富了自身的集成电路产品线。
2019年北方华创融资20亿元，主要就是用于半导体设备的研发及产业化项目，并且扩产高精密电子元器件。
至此，经历近20年的坎坷发展，北方华创终于成长为国内涉及领域最广的半导体设备巨头，在国内的地位独树一帜。
大而不强
北方华创的产品涉及领域非常广泛，在半导体设备领域，除了不做光刻机，覆盖了PVD、CVD、刻蚀机、ALD、氧化炉、退火炉、MFC、清洗机等前道大部分核心设备。这样完备的产品线覆盖，不仅在国内绝无仅有，在国际上也极度稀缺，甚至足以对标老牌国际巨头Applied Materials（美国应用材料公司AMAT.US）。
但是2017年应用材料在全球半导体设备市场中的占有率为23%，销售额达到145亿美元。相比之下，2017年北方华创在全球市场中的占有率仅有0.3%，销售额1.7亿美元，还不到前者的零头。
北方华创市场表现不佳，背后暴露出的，正是其远未追赶上国际主流先进制程工艺潮流这一尴尬窘境。
早在2016年，北方华创就推出了自己的14纳米刻蚀机，2017年之后开始进入客户验证阶段，但是三年时间过去，北方华创迟迟没能更进一步。
考虑到国际主流成熟制程已经从28nm过渡到了14nm，先进制程在从7nm向5nm冲刺。如果北方华创的14nm集成电路工艺设备不能尽快进入市场，两三年之后，14nm制程被国际主流市场淘汰掉，届时北方华创2012年前后的窘
