6月1日，上海证券交易所召开2026年第3次审议会议，审议结果显示，宇树科技股份有限公司（简称“宇树科技”）的首次公开发行（IPO）符合发行条件、上市要求和信息披露要求，顺利通过审查。
自3月20日IPO申请获受理到过会，宇树科技仅用时73天，创造了2026年迄今科创板最快过会的纪录。A股市场即将迎来“具身智能第一股”。
年收入17亿、扣非净利6亿
在普遍“烧钱”的具身智能赛道中，宇树科技交出了一份亮眼的成绩单。
招股书显示，2023年至2025年，宇树科技营业收入分别为1.59亿元、3.9亿元及17.08亿元，其2025年同比大增335.36%；扣除非经常性损益后归母净利润达到约6亿元，同比增长674.29%。主营业务毛利率达60.13%，较2023年的44.22%提升了近16个百分点，核心部件自研自产率超过90%。
关键在于业务结构的深刻变化。从2023年到2025年前三季度，仿人形机器人业务收入占比从1.88%快速飙升至51.53%，已成为宇树科技的第一大收入来源，与四足机器人共同构成核心收入的“双支柱”。这一转变标志着宇树科技从四足机器人起家，成功向通用人形机器人战略升级，商业模式已初步跑通。
2026年一季度，因研发费用、销售费用等期间费用大幅增加，公司实现营收42.3亿元，同比增长68.49%，但扣非净利润由上年同期的8483.65万降至425.36万，同比下降5.55%。公司预计2026年上半年的营收将达到10.5亿元至11.28亿元，同比增长35.6%至45.4%。公司方面称，业绩波动主要系战略性加大研发投入及品牌推广所致。
豪华股东阵容浮出水面，估值达420亿元
随着IPO推进，宇树科技的股东阵容也浮出水面。招股书显示，公司创始人、董事长王兴直接持股23.8%，并通过上海宇翼持股平台控制10.94%，合计控制公司34.76%股权。通过表决权差异安排，王兴直接持股部分的表决权比例为63.55%，合计控制的表决权比例为68.78%。
股东阵容堪称“星光熠熠”。美团为第二大股东，合计持股9.65%；红杉中国持股7.11%；经纬创投持股5.45%；顺为资本持股4.42%。此外，腾讯、阿里、蚂蚁、吉利资本、中国移动、深创投、北京机器人产业投资基金等头部机构也悉数现身。
本次IPO，宇树科技拟公开发行不低于4044.64万股新股，募资4.02亿元，按不低于10%公开发行比例计算，初始发行市值至少达到420亿元。按这一估值测算，创始人王兴身家或超140亿元，美团在宇树科技单个项目上的浮盈有望超过30亿元。
