2025年伊始，“卖”依然成为阿里的主旋律。
1月1日晚，阿里巴巴集团发布公告，宣布子公司及New RetAIl与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元（约合123亿元人民币）出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。
这是半个月之内，阿里的第二次大甩卖，合计金额近200亿。
12月17日，阿里巴巴发布公告称，公司与另一名少数股东同意将银泰100%的股权出售，阿里巴巴就银泰出售的所得款项总额约为74亿元人民币，预计因出售银泰而录得的亏损约为93亿元。
阿里在银泰身上耗费的时间长达10年，而在高鑫零售身上也投资了7年。
2017年11月，阿里巴巴投入224亿港元，直接和间接获得了高鑫零售36.16%的股份。2020年，阿里巴巴再次投入280亿港元，进一步增持高鑫零售股份，增持完成后，阿里直接和间接共持有高鑫零售72%股份，高鑫零售正式成为阿里巴巴的并表子公司。
阿里此次表示，此次出售将导致公司产生约131.77亿元的损失。
高鑫零售CEO沈辉表示，德弘资本接手后高鑫零售在整体经营决策、战略方向、核心管理层等方面都将保持稳定且基本不变。本次交易为阿里根据其战略方向所做的聚焦调整，在过去七年，阿里对高鑫的数字化转型给予了重要的支持。未来双方业务合作不会中断，彼此还是非常重要的业务伙伴。
德弘资本是一家国际性私募股权投资机构，核心团队曾领导了KKR及摩根士丹利在亚洲的私募股权投资业务，并创造了跨越多个周期的长期优异投资回报。
在过去30年间，德弘资本团队投资了一系列在PE界具有开创性的项目，扶植了众多龙头企业。
回到本次交易的核心焦点，高鑫零售最重要的资产以及最被消费者所熟悉的品牌都是大润发。
大润发是一家中国台湾的大型连锁量贩超市。1997年4月，大润发进军中国大陆市场，设立上海大润发有限公司及济南大润发有限公司等公司，分别在中国大陆华东、华北及东北地区的重点城市设立量贩店。官网显示，大润发目前共有499家门店。
在近年来线上低价策略的巨大冲击之下，大润发的业绩也显著承压。
据东方财富显示，2016年至2024财年，高鑫零售的收入由1004亿元下降至725.7亿，归母净利润由25.71亿下滑到-16.05亿。
消费者也感受明显的是，在创新与口碑影响力方面，大润发与山姆、永辉超市以及胖东来相比，亮点都并不明显。
一家最早进入中国的老牌知名连锁超市，竞争力薄弱以及老化现象都是亟待克服的关键难题。
不过好消息是，截至2024年9月30日的半年，高鑫零售实现营收347.1亿，同比下滑2.96%；归母净利润2.060亿，同比增长157.38%。
有市场人士认为，尽管近年来大润发持续承压，但最新的业绩表现交出的数据还算不错，这也为公司出售提供了良好的契机。
接连退出非主营业务，这也是阿里早在一年前定下的战略目标。
在2024年2月7日晚的财报会上，阿里巴巴集团主席表示：“我们资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，这些也不是我们核心聚焦的。如果能够完成退出的话，也是非常合理的。”
阿里巴巴CEO表示，集团最高优先级是让电商和云计算两大核心业务重燃增长动力。
换言之，两大核心业务之外的其他业务可能都将成为阿里不断出售的标的。
国际知名投行高盛认为，阿里巴巴宣布的非核心线下零售资产剥离符合管理层持续聚焦核心业务的战略。
公司认为此次出售是将非核心资产变现的机会，以更好地聚焦核心业务并提高股东回报，同时预计交易完成后可能产生约132亿元人民币的会计损失。这笔交易是继阿里巴巴早先于2024年12月17日宣布出售银泰之后的第二笔重大的非核心资产剥离。
高盛表示，虽然资产出售可能会在交易完成时产生会计处置损失，但出售这两项关键的线下零售业务符合公司对电子商务业务的持续关注。
鉴于阿里巴巴股价疲软，高盛指出，投资者的关注点仍然集中在阿里巴巴的GMV增长差距上。公司执行以用户为中心的战略，通过软件服务费和广告技术升级推动收益率稳定，预计从2025年3月季度开始稳定/扭转淘宝天猫的盈利状况。
