改写后的标题：妮可的故事

出品/零售氪星球

撰文/妮 可

北京时间8月11日晚，叮咚买菜发布截至2022年6月30日的二季度业绩报告：该季度营收66.3亿元，同比去年增长42.8%。

划重点，Non-GAAP净利润2000余万，叮咚买菜第一次实现阶段性盈利。

6个月前，在发布2021年第四季度财报时，叮咚买菜创始人梁昌霖曾立下flag，“2021年12月，叮咚买菜已在大本营上海实现全面盈利，同时，力争在今年第二季度末实现长三角地区完全盈利，也力争在第四季度全国接近盈利。”

今年上半年，叮咚买菜长三角区域营收同比增长47.9%，并实现3.7%的正向经营利润率。

从大本营上海盈利，再到长三角根据地盈利，阶段性盈利……梁昌霖定下的盈利小目标正一个个如期达成。

如果，对比行业内每日优鲜最近异常狼狈的扑街，叮咚买菜的盈利，无疑给晦暗失落的市场情绪带来一抹希望的亮光，提振了市场对生鲜电商们的信心。

“有人身陷泥淖，有人正在上岸。”一位业内人士告诉「零售氪星球」，“不仅对叮咚买菜，对眼下整个市场都算一个好消息。”

生鲜电商赛道，亏损始终是悬挂在玩家头顶上的达摩克里斯之剑，终于有人探出了一丝曙光。

上述业内人士强调，“不是前置仓和生鲜电商不行，是你的前置仓不行，你的生鲜电商不行。”

在财报发布后分析师会议上，梁昌霖强调，非常不赞成看到一家企业遇到困难就看空全行业的简单、线性思维方式。

“剔除疫情严重的3个月，叮咚买菜已连续10个月持续改善亏损率，我们非常有信心在今年期末实现全面、持续盈利。”

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Q2成绩单的新高和新低

2022年Q2，除了首次实现阶段性盈利，财报中还有两个值得关注的新趋势。

其一：叮咚买菜的毛利率创上市以来新高。

22Q2叮咚买菜毛利率31.6%比去年同期提升了17个百分点，环比一季度提升2.9个百分点。

在叮咚买菜首席策略官俞乐看来，这主要源于两方面：一个是叮咚买菜的供应链起点不断拓展。比如，叮咚谷雨的商品研发能力、生产加工规模和效率均持续提升，生产端所贡献的毛利持续提升。还有，订单农业用数据赋能农业生产、减少农业生产中的低效和浪费；以及，高比例的直采已从生鲜品类延展到了非生鲜品类……

另外一点是，叮咚供应链的终点是通过末端配送将商品运送至C端用户家门口，为用户提供了便利服务。

超长、多环节、不断纵深的供应链，为叮咚买菜带来差异化的、占领用户心智的商品，同时，也带来较高的毛利率。

其二：叮咚买菜总费率29.3% ，创上市以来新低。

Q2叮咚买菜履单费用率为23.2%，比去年同期优化了13.2个百分点，主要源于客单价和一线人效的持续优化。

Q2叮咚买菜营销费用率，同比去年同期优化了6.6个百分点至2.2%。

也就是说，当商品力日趋成为新流量来源，叮咚买菜线上流量费用和线下地推费用均有较大幅下降，单用户获客成本也有了较大优化。

Q2叮咚买菜研发费用率比去年同期亦有所优化，从4.4%到3.8%。但俞乐强调，研发费用（的绝对值）则比去年同期增加23.7%。

未来，叮咚会持续在食品研发、农业科技和技术数据算法等基础设施方面持续进行研发投入，创造长期价值。

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「安全感」来自商品力

“在今年期末，叮咚买菜可以实现全面盈利”。

梁昌霖承认，Q2的阶段性盈利，受到了疫情的部分影响。展望Q3，叮咚买菜可能会略微亏损。但比较疫后和疫前的数据，除了营收增长，叮咚买菜亏损率在持续不断改善。

从整个市场看，尽管每日优鲜堪忧，但更大的外部变量是，市场还有很多对手，包括同样总部在上海的盒马，还有单从模式上和叮咚买菜非常类似的在区域市场稳扎稳打的朴朴超市，美团买菜这样来势汹汹跟进的互联网巨头……

但天下生意，抢滩在＂快＂，深耕在＂精＂。

叮咚买菜有一种“笨拙精神”。比如，五年如一日，死磕前置仓这一个商业模式。再比如，当友商们选择做宽时，叮咚买菜的选择是做厚，一直在生鲜和食品上深深扎根，不耍小聪明，死磕商品力，强化供应链，加大对基础设施的投入。

2022年Q2，叮咚买菜实现Non-GAAP的盈利，商品力的持续提升被视为最大的助力。

梁昌霖透露，叮咚买菜目前主要从5个方面提升商品力：