8月底，“外卖三宝”相继发布了Q2季度财报，让业界震惊的无疑是美团。8月27日港股盘后，美团发布了第二季度业绩，实际经营利润同比暴跌98%，仅为2亿。有朋友调侃，这个利润连送半天奶茶都不够。
相比之下，竞争对手不仅实现了超预期的增长，财务受影响也在可控范围内。8月29日，阿里巴巴集团公布了2026财年Q1财报，整体收入2476.52亿元，剔除已出售业务影响，同比增长10%。净利润为431.16亿元，同比增长76%。
阿里巴巴电商事业群CEO蒋凡在财报电话会上透露，淘宝闪购推动手淘8月DAU增长20%。
根据QuestMobile发布的数据，手淘与美团的DAU比例过去约为3:1，在这种背景下，前者20%的增长对美团来说非常恐怖。蒋凡提到，淘宝闪购的月活跃用户数已达3亿，相当于再造一个美团。
美团未见增长，利润也大幅下滑，DAU差距进一步加大。很多人疑惑，美团一直强调的“护城河”到底去哪了。
Q2或是“最好的”一季？
美团Q2财报惨不忍睹，王兴对外回应称：“美团是在竞争中成长起来的，我们在持续的竞争中实现了今天的领先地位。”
这并不是王兴第一次放狠话，5月份时他说过“我们将不惜一切代价赢得竞争。”这句话给了许多美团股民和媒体人信心，认为京东、阿里又将被美团超越。
然而，Q2财报一出，各方都被美团“吓人”的数据震惊，不惜一切确实做到了，然而赢得竞争的后半句却被数据打脸。
《晚点 LatePost》此前报道，8月7、8、9日，淘宝闪购单量破亿，且订单超过美团。8月淘宝闪购的日均订单量也达到8000万单，这意味着外卖市场版图已经永久性改变，美团努力守住的市场份额已无法维持。
巨大的代价付出却没有赢得竞争。
美团Q2实现营收918.4亿元，同比增长11.7%；不过，经营利润暴跌98%至2.3亿元，经营利润率从13.7%跌至0.2%。牺牲了这么多利润，该季度核心本地商业板块实现营收653亿元，增长7.7%。
这意味着，美团在外卖市场大盘“狂飙突进”的背景下，自身增长仅个位数。整个市场扩容的部分，都被淘宝闪购和京东外卖拿走了。要不是新业务同比增长了22.8%，Q2财报数字将更难看。
美团Q2利润跌去九成，主要花在了成本和营销开支上。该季度，美团销售成本为614亿元，同比增长27%，收入百分比由58.8%同比增加至66.9%。营销开支同比增长51.8%，达到77亿元。
社会各界呼吁提升骑手待遇，美团在骑手社保方面的推进速度一直落后于其他平台。考虑到这一点，未来美团的财务状况和市场占比将面临更不利的趋势。
8月28日港股开盘后，美团股价跌幅超过10%。作为曾在千团大战中脱颖而出的巨头，业界对美团利润的下滑反应强烈。外卖大战的真正较量在6、7月份开始，而Q2财报展现的溃败，或许是未来几年最好的时刻。
美团高管在财报电话会议上预计第三季度核心本地商业业务将出现大幅亏损。
王兴创办的饭否受到文艺青年的喜爱，他曾在2019年说过，“2019年是过去10年最差的一年，却是未来10年最好的一年。”回头看，2019年并不是美团近十年最好的一年，股价在2019年时约为100港元，2021年股价最高达到460港元。现在的美团股价又回到了2019年时的水平。
所以，Q2或许是美团“最好的”一季。
淘宝闪购在5月份正式全国上线，不到两个月时间（6月23日）日订单数超6000万。迅猛的增长使淘宝闪购获得了更多资源。7月2日，淘宝闪购宣布500亿元消费券计划，在12个月内直补消费者及商家。
面对如此强劲的攻势，美团对股民提醒Q3可能迎来大幅亏损，毫无疑问，下个财季才是竞争的关键节点。相比美团的消极心态，淘宝闪购显得更具进攻性。阿里财报电话会上蒋凡透露，预计未来三年内，闪购和即时零售为平台带来1万亿的交易增量。
这意味着，更激烈的战斗还在后面。
淘宝闪购是如何“掘河”的？
假设时间进入2025年底，若淘宝闪购日均单量、利润双双稳定超过美团外卖，这将是一次不亚于网约车对出租车的经典商业案例。
为何擅长竞争的美团在短短几个月内被对手迅速追赶？淘宝闪购是如何轻松突破美团引以为傲的护城河？
1、最恰当的时机入场；当外卖大战达到顶峰时，淘宝闪购“掐准时机”入场，以几乎零成本的姿态获得巨大关注。今年2月京东外卖强势入局，美团反应激烈，双方的口水仗将注意力重新拉回外卖大战。
淘宝闪购在上线之前，就有网友调侃“外卖三宝”就差淘宝了。许多淘宝用户发现，京东外卖上线后，可以卸载美团，仅保留京东一个app就能满足需求。淘宝用户的体量庞大，淘宝闪购的诞生可谓顺势而为。
2、淘宝闪购的“错位”战争；对美团来说，外卖是营收和利润的重要来源，而对淘宝闪购来说，它更多是大消费平台的关键一环。淘宝闪购上线之前，淘宝DAU已连续创历史新高，处于上升期，向实力较弱的对手发起攻击。
从商业格局来看，美团关注业务层面，而淘宝闪购则延续生态构建的思维。淘宝闪购并非单纯想抢夺外卖业务，而是作为淘天集团由电商平台向大消费平台演进的关键一环。
美团的“不惜一切代价”谈的是局部战争，而对手则在构建大消费平台，淘宝闪购进行着不对称战争。
3、价值逻辑的胜利；美团喜欢谈竞争和无边界，但商业的基础是“消费者”。在外卖大战重启后，红黄橙分别表达观点。美团的关键词如“不惜一切代价”、“不惧竞争”潜台词是争抢市场。
相对而言，淘宝闪购强调的是“大消费平台”和“远近场结合”，潜台词围绕消费者体验、平台服务等。商业竞争拼的是烧钱能力、市场占比和规模效应，但最终要回归到价值逻辑。
面对分析师询问“为什么之前饿了么没打过美团？”这个敏感话题，蒋凡正面回应：“阿里收购饿了么多年，虽然取得了进步，但这些进步不一定体现在市场份额上。市场份额受多方面因素影响，但在基础能力建设上，饿了么提升显著。”
正是这些沉淀，使得淘宝闪购能在短期内快速发展，保持良好的用户体验。这体现了饿了么多年的能力积累。
淘宝闪购突袭美团外卖，是长期主义的胜利。
“用户好”才是真“护城河”
经过十年的千团大战，美团凭借烧钱补贴和抢夺骑手赢得了不少对手，但用户体验似乎被忽略。
淘宝闪购的快速崛起说明，优质的体验和服务才是消费选择的根本，这才是一家企业真正的“护城河”。
在外卖大战的几个月里，许多习惯在电商app上点外卖的用户表示，习惯为何一夜之间改变。大多数用户认为，补贴是一方面，更重要的是一个app可以完成电商购物和外卖消费，远比下载多个app舒适。
让用户满意是淘宝闪购轻松突袭美团的底层逻辑，补贴只是加速剂。传闻淘宝闪购7月份的500亿补贴才刚用掉100亿，美团更艰难的时期还在后面。
1、大消费平台才是“好app”；
例如，淘宝闪购的茶饮占比领先，因为茶饮偏重“悦己型消费”，过去需要下载app才能点茶饮的用户如今可以通过淘宝闪购满足需求。加之补贴的助推，现在茶饮在淘宝闪购与美团的比例是6:4。
未来餐饮也将延续这一趋势，目前双方比例约为4:6，随着越来越多用户卸载美团，外卖格局将发生变化。
淘宝闪购在非餐品类上有更长远的规划，蒋凡介绍，平台将非餐饮即时零售分为近场原生模式和远近场结合模式。
在近场原生模式下，闪电仓供给快速发展，淘宝闪购的闪电仓已超过5万家，订单同比增长超过360%。其中25%的供给来自阿里生态的供应链，盒马大力发展生鲜品类的前置仓履约能力，接入淘宝闪购后，盒马整体订单突破200万，同比增长超过70%。
在远近场结合方面，天猫超市全面升级为近场闪购模式，保持远场的价格竞争力的同时，实现更快的配送时效体验。此外，平台也积极引入线下门店入驻，预计未来三年将有百万家品牌线下门店加入淘宝闪购。
2、认清“用户好”决定未来；
对竞争的迷恋导致美团忽视了构建长久关系，这或是其用户黏性脆弱的原因。好在竞争仍在继续，未来在即时零售方面的布局也在拓展美团的服务半径。
令外界担忧的是，淘宝闪购进入“亿级俱乐部”，规模效应上已具备与美团外卖一较高下的实力。作为大消费平台的一部分，淘天集团并不需要淘宝闪购创造多少利润，市场占比才是核心目标。近期阿里方透露的消息显示，淘宝闪购已开始优化用户体验。
蒋凡表示，短期通过物流和补贴效率提升，用户订单结构优化，预计在保持消费者优惠投入的情况下，平台单位经济模型亏损可缩减一半。
对于年营收亿元单位以下的企业，靠团队的拼搏总能打下一片市场。但在平台型企业的竞争中，必须将“消费者好”作为竞争手段的根本。美团需要放弃对“不惜一切”的幻想，若只想着和别人拼烧钱，则没有未来。只有认清服务好用户这个本质，向擅长服务的巨头们学习，才能获得真正的基业长青。
