谁将成为智能驾驶芯片第一股？百度系创业者余凯创立的地平线公司正在冲刺。
2019年底地平线大裁员，将汽车以外的业务全裁了。此举被业界调侃为“满大街都是地平线的简历”。彼时，创始人余凯表示，“认为做正确的事情，但同时对人要有温度”，所以余凯在当时都给了N+1的补偿、年终奖金。留下的员工也压缩成本，对管理层和员工沟通“用奖金换公司期权”的方案。
2024年，地平线向港股递交招股说明书。这也意味着此前获得公司期权的管理层和员工距离暴富只差“临门一脚”。
但是，从投行传出消息，由于大势所趋，这一波提交报表的公司普遍认购不积极。毕竟，上市前一轮融资，也就是2022年11月D轮融资后，地平线的投后估值就已达到了87.1亿美元，约合人民币620亿元。
地平线，此番真能成功上市吗？
智驾芯片第一股“争夺赛”
近期，智能驾驶领域企业频繁递交港股上市申请。仅仅在3月22日到3月28日期间，便有黑芝麻智能、如祺出行、地平线、纵目科技四家公司向港交所递交港股说明书。
此外，工商信息显示，2023年11月，汽车芯片企业芯驰科技由“有限责任公司”变更为“股份有限公司”。部分媒体将此举解释为，芯驰科技是在为IPO计划做准备。
智能驾驶企业接连提交上市材料的举动自然引起机构注意。在地平线递交招股说明书后，财通证券、德邦证券、申万宏源也随之发布企业研报，跟进速度十分之快。但，智能驾驶企业的上市路并不平坦。
事实上早在2023年6月30日，黑芝麻智能正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。港股IPO的流程为递表、聆讯、路演、招股、公布配售结果、挂牌，但是直到2024年1月，黑芝麻智能依旧未通过聆讯，只等来上市申请材料“失效”的通知。
地平线能否上市？千人千面，不同的人在面对这一问题也有不同的答案。
供芯给理想L8 PRo
缺席城市NOA
老客户想跑路
比亚迪或挤入“五大客户”？
正如创始人兼CEO余凯所言，“地平线实际上是打着芯片旗号的软件公司”，是给车企提供产品解决方案的。在地平线企业发展史上，将智能驾驶解决方案和软件方案，写入到芯片中去，是具备战略意义的。为此，余凯曾经专门在华为海思等公司找来技术大牛。
招股说明书显示，地平线的收入主要来自汽车解决方案，具体包括产品解决方案以及授权和服务。授权和服务业务是指，地平线通过向客户授权使用算法+软件+开发工具链，让车企自主开发满足定制化需求的应用程序。
在公司的收入构成中，地平线的第一大客户是其与大众成立的合资公司酷睿程。在陆玖商业评论与接近地平线人士的沟通中，有人认为，地平线余凯最为人称道的几点中，一个是把华为前高管苏箐拉入地平线，还有一个就是与大众建立合资公司酷睿程。酷睿程2023年成立，于该年就成为地平线的第一大客户，提供627.3百万收入，占总收入的40.4%。由于是关联合资公司所贡献，相对其他客户，应该较为稳定。
除了酷睿程，地平线的客户如图。下图中的产品解决方案“大客户”——“客户A”，业界普遍认为是理想。客户A在招股书，被定义为“于2017年成立的开曼群岛公司，在纳斯达克及联交所上市，其中国业务实体为2015年在北京成立的电动汽车制造商”。
2021年-2023年期间，理想与地平线达成了115.2百万元、145.3百万元、193.7百万元的收入总额，收入稳步上升。据了解，征程6目前已经有多家头部车企宣布意向合作，其中包括理想。理想则是地平线的长期战略合作伙伴，地平线也非常期待和理想汽车在过往合作成功基础上持续深化双方的合作。
