近日，中国石化累计分红5600亿元的事情引起了争议，甚至有不明真相的网民开始指责这些“连年亏损”的央企大手笔分红是“肥了别人”。
首先要明确的是，拿走中国石化、中国石油这“两桶油”分红比例大头的，仍然是国有资产体系。
并且，两家近十年都未出现过年报亏损的情况，只有季度性亏损。比如2016年Q1时，中国石油因为原油价格的持续下跌而出现了137.86亿元的亏损，但全年仍然实现了79亿元归属净利润。
其副总裁黄文生在10月26日的沪市公司高质量发展集体路演央企ESG专场中，也不无骄傲的表示，公司注重股东回报，累计分红5600亿元，超过了在市场融资总额达6倍。
中国石化的普通投资者一样可以受益于公司的高分红政策，如今网络上种种不满的声音，表面上是在诘问分红，更多似乎来源于对油价和股价的双重怨念。
能源股的高强度周期性决定了，对其投资的效果一直存在着诸多不确定性。就连股神巴菲特都有可能看不准。
而能源股最大的魅力则在于，这个世界永远也离不开能源，这也是巴菲特最近几年持续性投资石油最根本的原因。
世界仍然需要石油。
巴菲特曾在石油股上狠狠栽过跟头，他在2008年对康菲石油的投资中损失惨重，并在2014年退出了另一项石油投资。
那时的巴菲特向股东保证“已经吸取了教训。”
其实在过去的许多年里，投资能源股大概率都会带来亏损，许多企业为了响应ESG的要求，也在大规模减少、限制化石能源的使用——这也衬托出巴菲特时隔多年重新重仓石油股的反常。
但其实谜题的答案很可能很简单，那就是巴菲特似乎坚信，虽然越来越多的国家制定了减少碳排放的宏伟目标，但世界仍然需要石油，大量的石油。
石油与经济发展是高强度绑定的关系，新冠爆发期的油价曾一度跌入前所未有的负值，但是随着全球经济复苏，世界对能源的需求再度旺盛起来，油价随之飙升。西方石油在疫情后迎来了高光时刻，不过仅凭财务方面的表现，巴菲特也认可其投资价值，曾表示对西方石油的运营进展、债务偿还、股息上涨以及专注于产生长期、可持续的自由现金流等多个方面都比较满意。
巴菲特这种选股逻辑，也体现了其一直提倡的价值投资的要求。但即便如此，其持续性的增持也超过了绝大多数人的预期。
石油价格震荡，而新能源价格在暴跌。
回顾今年1-10月的国际油价走势，在65-95美元/桶的区间里做着短期高位波动，市场中的多空博弈明显。
利好和利空都很多，以至于不同机构对短中期国际油价的预期产生了较大分歧。比如摩根大通认为，受产能增长有限、能源超级周期“卷土重来”等因素影响，预计国际油价将延续涨势，近中期或将升至150美元/桶的高位。
花旗集团则分析认为，国际油价可能短期突破100美元/桶，但高油价将刺激增产、抑制需求，预计2024年国际油价或将低至70美元/桶。摩根士丹更是认为国际油价最多能维持在95美元/桶左右。
从技术创新、产能供给来看，中国无疑是引领新能源行业发展的重要力量。中国的光伏和风能产业规模已经稳居世界首位，其中光伏发电并网装机容量新增量和总量已连续多年排名世界第一，风电机组产量已占据全球市场份额超2/3。
但是从整体来看，新能源仍然在其发展的初期阶段，氢能等赛道依旧存在着巨大的潜力。中国的新能源行业的发展并不会一蹴而就，从监管、政策扶持到各种企业、行业，参与各方也一直在与其中的风险与波动做抗争。
而被新能源作为替代目标的石油，不仅仅是一种传统能源，更是形成全球工业基础、地缘政治格局、美元货币霸权等诸多体系的坚实基础。虽然注定将被替代，但同样不会一夜从世界能源格局中消失。
