来源/零售商业财经
作者/前行的人
休闲食品是一个传统而热门的行业，近两年，万亿级的赛道引各方竞逐，市场格局不断变化。
除了恰恰食品、三只松鼠、良品铺子、盐津铺子等业绩龙头企业外，又涌进零食很忙、零食魔珐、零食有鸣、零食女孩等零食集合店模式的新晋玩家。
市场规模扩大的同时，休闲零食赛道正迎来新一轮洗牌。令人好奇的是，当前休食行业的市场发展情况如何，未来又将走向何方？
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休闲零食行业的A面
艾媒咨询数据显示，从2010年到2021年中国休闲食品行业市场规模持续增长，从4100亿元增长至11562亿元，期间复合增长率约9.9%。2021年中国休闲食品行业市场规模约1.2万亿元，预计到2023年行业规模将突破1.3万亿元。
休食行业呈现“大行业+小公司”的特点，即便作为头部企业的三只松鼠，其市场份额也不过4.4%，这说明整个行业还是有较大的想象空间。
图源 / 艾瑞咨询
此前，不论是电商平台，还是商超、便利店等线下业态，休闲零食整体SKU数量及营收占比都不高，同时也不像酒水饮料、快消品等具备高频的复购属性，所以它的货架曝光率相对较低。这使得消费者在选购休闲零食时，较难在有限的货架空间里挑选到自己心怡的商品。
随着国民生活越来越丰富，人们对于零食的需求不断升级，在买得到之外，还希望买得好、买得放心、买得便捷、买得开心。新消费时代的到来，也让休闲零食从早期补充消费者饮食需求的粗放经营，转变至贴合消费者物质消费及精神愉悦的全方位需求。
对于行业玩家们来说，休闲零食市场蛋糕足够大，整体集中度低因此有着更多的机遇与挑战。
首先，休食产品属于标品，商品到店后，店内的经营打理比较简单，只有上架、下架，不需要像生鲜食品那样对生鲜品做打理，因此更容易实现标准化作业。
其次，休食产品基本上都是非易腐性产品，产品有效期长的可以在一年，所以基本上不会存在产品的自然损耗。
基于以上两个产品特性，休食产品供应链体系可以依托现有成熟的物流网络，成本和效率都高于生鲜食品行业。
当然，最关键的是，当下的休闲零食品牌商通过化整为零，以小包装的产品形态进行商品售卖，使得每笔客单较高，整体的毛利也相对可观。
图源 / 红星资本局
这点，我们从三家休食上市零售企业的经营状况中便可窥知一二。2021年，来伊份的毛利率高达43.54%，良品铺子的毛利率为26.77%，而三只松鼠的毛利率也达到了29.4%，这已远超大部分零售商超企业的毛利率水平。
综合天猫、京东、抖音等电商平台销售数据来看，2022年休闲零食行业随着消费市场回暖“触底反弹”，消费者对于休闲零食种类和品质的需求也在不断提升，休闲零食产业呈现出上升发展态势，一个有需求又有利可图的赛道，资本蜂拥而至也是理所当然。
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休闲零食行业的B面
事实上，休闲零食赛道并没有想象中的那么光鲜，看上去的高毛利率，并没有为市场玩家带来太多的净利润，不少头部品牌陷入“增收不增利”的窘境。
来伊份，作为“休闲零食第一股”，连续三年徘徊在40亿左右的营收，营收增长缓慢，2015年-2021年年复合增长率只有5%不到。整体盈利能力也令人担扰，过去4年净利润总计为-1372万元，在2021年勉强扭亏为盈，净利3100万元。
在2022年上半年，凭借疫情下作为上海抗疫物资保供单位的红利，迅速开展社区团购，上半年累计达到订单量410万单，实现营收为23.12亿元，净利润1.11亿元。
图 / 来伊份2015-2021年营收及净利润情况
虽然来伊份近年来获得了较多的政府补助，但总的来看，来伊份成本控制不强，盈利能力薄弱，与竞争对手的差距拉大，并在逐步陷入到业绩掉队的焦虑中。
如今，百亿规模竞争集中在良品铺子和三只松鼠之间。可成长于电商时代的三只松鼠、良品铺子，随着电商红利的消退，也逐渐露出疲态。
回顾三只松鼠的发展过程，电商的兴起功不可没，2015年-2021年年复合增长率接近30%，并在2019年突破100亿的营收。不过最近两年受制于线上增长乏力，线下业绩无法突破，整体营收不增反降，于2021年跌至97.7亿元。
图 / 三只松鼠2015-2021年营收及净利润情况
2022年上半年，三只松鼠的经营情况明显变差，营收、利润双跌，仅实现营收为41.14亿元，净利润0.82亿元，离百亿目标渐行渐远。
线下门店起家的良品铺子，近年来的处境比三只松鼠更尴尬。
打出“高端”战略口号后，良品铺子在线下和线上同时发力扩张的情况下，利润情况依然一年不及一年，可见品牌的乏力。
图 / 良品铺子2015-2021年营收及净利润情况
2021年，良品铺子实现净利仅为2.8亿元。2022年上半年实现营收为48.95亿元，净利润1.93亿元，未没有太好的起色。此外，良品铺子在资本市场上多次被减持。
无论是三只松鼠还是良品铺子，产品加工模式上都选择了代工，好处是能够实现高速度、低成本起势，弊端是品控不强，易出现食品质量安全问题，这对品牌信誉、品牌形象的杀伤力是巨大的。
现阶段，三家头部零食品牌更多是外表光鲜、内里承压。而对于新晋的零食集合店来说，受制于品牌商和线下门店高额租金的两头挤压，它们的利润空间更加有限，较为有效的利润获取来源是通过不断的加盟扩张收取加盟费来获取。
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休闲零食行业的未来
零售的本质，在于以极致供应链效率来满足消费者“多快好省”的需求，休闲零售赛道同样如此，因此，玩家们想要在这个市场上有所建树，笔者认为可以从以下三个方面着手。
首先，做好私域及线下门店经营，提升渠道覆盖范围。
不论哪类零售企业，渠道作为链接消费者与企业的桥梁，存在的意义也在于价值传递。
