“不少SHEIN员工挺关心拼多多的‘Temu’项目进展”。
问及“拼多多的Temu对于SHEIN的影响”，一位接近SHEIN员工的知情人告诉一刻商业，“‘Temu’刚刚上线不久，还不能看出未来市场格局，但现在拼多多已经派过去不少多多买菜的核心骨干是真的。”
两年前的6月，拼多多的一级主管们还在紧跟同行步伐、加快摸索社区团购市场。两年后的同一时期，跨境电商已经成为拼多多盯上的下一个新业务，这次依旧沿用模仿竞争对手模式的招数，拼多多明显仿照SHEIN的模式。
今年5月开始，拼多多80名供应链员工悄悄搬到了广州番禺，此地正是SHEIN的供应链大本营，有大量“作坊式”的小型成衣厂。并且在招商初期，拼多多便已经接洽了许多SHEIN卖家，开出了颇具吸引力的条件。
众所周知，拼多多是国内人效最高的互联网公司之一，而在上一个新业务多多买菜项目中，员工们已经表现出了超强战斗力。如今，曾负责多多买菜前期开城任务的大将一级主管冬枣（花名）和葡萄（花名），又被派往跨境电商项目，足以见得该项目被重视力度之大，SHEIN提高警惕性也不足为奇了。
图/SHEIN官方微博
作为中国最神秘独角兽，SHEIN不缺竞争对手，比如阿里、字节，但能让SHEIN产生危机感的企业并不多，拼多多是其中之一。
社区团购市场初现格局不久，拼多多又紧接着盯上跨境电商，与其背后的增长焦虑有直接关系。
在外界眼中，拼多多是互联网公司“火箭”速度的典范。但如今其国内互联网用户数涨不动了，若还想继续实现创始人黄峥曾给投资人谋划的“相信拼多多还有极大的上升空间”这一蓝图，拼多多只能在坐船出海，寻找新故事。
拼多多并非没有出海实力，有国内积累的供应链数据和电商资源；在资金流、物流方面，背后有段永平、腾讯、极兔等靠山。更重要的是，拼多多也擅长流量运营。
正如当年拼多多成立时，国内电商市场已经格局稳定，现在的跨境电商市场也早已是成熟市场。拼多多再现当年“百亿补贴”，让其成为跨境电商项目的流量“利器”，也未必没有可能。
背靠拼多多的Temu来势汹汹，对于SHEIN来说，它要解决的“外患”，又多了一个头号对手。
1、Copy低价“杀手锏”，拼多多剑指SHEIN
低质、低价让SHEIN俘获海外市场消费者，照抄的拼多多能否成功，却尚不好说。
9月1日，拼多多跨境电商平台Temu上线了，首站面向北美市场。美国电商消费者喜欢使用PC网购，因此Temu同时上线了网站和App，网站端和功能功能设计几乎相同。
和拼多多吸引国内消费者的方式一样，Temu也先采用了低价策略， App Store应用详情页就直接点名，Temu的意思是“Team Up，PriceDown”，与“拼多多”的意思十分相近——买的人越多，价格越低。
Temu官网显示，新用户首单优惠已经提高到了30%（原20%），2022秋季新品0.99美元起，夏季女装价格多在20美元以下。
为了突出价格优势，Temu首页还设置了两个“囤货”区。 一个是“10美元及以下”专区，产品有女装、首饰等；另一个是“0.99美元起”专区，主要是戒指、耳环等美妆小工具。
图/Temu官网
Temu也在通过低价吸引卖家入驻，给出了“0元入驻、0扣点”优惠，这和亚马逊动辄8%-25%的佣金相比，优惠力度很大。
从低价模式来看，拼多多跨境平台的模式针对SHEIN的迹象很明显。但Temu仅靠低价，能在海外市场站住脚吗？
SHEIN发展到如今体量，的确与低价策略强相关。但要说SHEIN的发展只靠“价格”是片面的。 在国外低质低价产品，主打的消费群体中低收入人群，这类消费者喜欢低价，但她们更拒绝不了的是低价背后的快时尚感。
SHEIN出圈的原因，是给快时尚的快进行了新的定义。 其主要用小单快反的打法，通过小批量（100单左右）测试产品，然后批量上架，找准爆款以后再全力推荐。
并且，利用中国广州地区的服装生产力，SHEIN自建了专业的成本核价部门，和供应商战略合作价格体系，按照长期合作模式保障供应商在一定时间范围内的经营利润，做到了“上新快”（从产品设计到上架仅只需14天）、“款式多”（截止到2021年10月11日统计66万+SKU）以及低价。这价格、数量、上新速度，很难不让中低端市场的海外消费者感到“真香”。
压力给到Temu，其低价策略是否具备可持续性。
根据公开招商手册，Temu售价便宜源自挤压供应商利润。 比如Temu如今对供应商的要求是，消费者要求退换货时，如果不是产品质量问题，Temu会承担全部损失；但如果是质量问题，供应商将被处以产品成本五倍的罚款。
若长期如此，本身赚以微薄利润的供应商是否会继续支持拼多多，需要打上一个问好。
而对于Temu而言，仅有低价显然是不够的，成熟的配套服务体系支撑，才是出海品牌长期经营的法门。
一个反面教材案例是，当年字节跳动旗下的Fanno便是凭借“低价+补贴”的模式，在法国、意大利等国家跑了一遍，更是一度进入意大利购物类App的前三名。
然而，对于电商而言，仅有低价是不够的，因未搭建起来成熟配套的服务体系，Fanno在支付、配送时效和退货等方面的低服务质量，给用户留下比较差的体验。
拼多多有国内电商经验，或许会比字节跳动较快适应海外市场，未来Temu的市场表现暂不好预测，但可以肯定一点，低价会成为拼多多的出海“利器”，但很难成为“杀手锏”。
2、拼多多、SHEIN，谁更焦虑？
“您有理由相信我们还有极大的上升空间”。
这是2018年，美国东部时间6月29日，拼多多向美国证券交易委员会(SEC)递交招股说明书时，黄峥同时向投资人们发布了这样一封公开信，信中说“拼多多只是一个三岁的小孩，它有着巨大的潜能和无限的未来可能性。”
拼多多这些年也的确做到了不断给公众带来惊喜感，从财务数据来看，它不仅连续5个季度实现盈利，就算在面对今年诸多挑战的第二季度，拼多多的财报也不少人感到兴奋：营收314.4亿元，同比增长了36%；美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润约89.0亿元，这的确是一份不错的成绩单。
图/富途牛牛
但也是在第二季度，拼多多悄悄隐去了年度活跃用户数，在此之前的财报中，这一数据均有体现。背后原因也不复杂，就是平台用户数涨不动了，今年一季度，拼多多年度活跃用户已经达到8.8亿，基本触及国内网购用户总量的天花板。
另外值得注意的是，拼多多本季度的高利润其实是省出来的——拼多多停止了大笔投入烧钱，百亿补贴和社区团购的补贴都减少了。
二季度的高利润是省出来的，自然不可持续，用户增长的难度也肉眼可见，摆在拼多多面前的问题很多。一向以增速被外界视为奇迹的拼多多，自然不能失去速度，海外市场成为拼多多的增速新希望。
拼多多对SHEIN来说，是必须重视的对手。 虽此前一方主打海外，另一方主打国内，但两者的部分运营策略和做事风格十分相似，比如都走超低价路线、以中小型供应商为供应方主要群体，都善于推广营销等。这次拼多多推出的独立网站“Temu”，很像SHEIN的翻版。
互联网巨头专攻学习创业平台的商业模式，进而快速后发制人的“剧情”，在国内曾真实上演。兴盛优选等曾经一众社区团购老巨头，如今在市场已经偃旗息鼓，多多买菜等几大互联网巨头成为最大赢家，就是印证。
SHEIN紧张感一方面的确源于拼多多等外部对手的强力围攻，另一方面是内部的失速。
看似光鲜亮丽的SHEIN，这两年也有烦恼。虽然仍是行业内的佼佼者，但和2020年让人瞠目结舌的GMV增速达到250%相比，SHEIN去年的销售额增速已放缓至近60%。这也是引发资本市场担忧的直接原因。
而且因为跑得太快，SHEIN产品的滞销率也变得高得惊人。
全球快时尚品牌研究评价媒体《Good on you》调查显示，仅2022年1-4月，SHEIN的美国站官网上新超过31万款，其中滞销了30%。这只是从SKU数量维度进行的统计，若具体到每个SKU下生产的衣服数量，滞销数字将更加庞大。
另外，“上新”跟不上“创新”，SHEIN只能“抄”大牌“作业”，如今被盗版侵权的指控缠身。
内部问题重重加上消费环境疲软、中概股整体市值大幅下滑等影响，SHEIN的估值已经从1000亿美元缩水到了600亿美元。显然，资本正在告别SHEIN崇拜，变得越来