云厂商资本开支增加，AI服务器需求强劲
海外头部云厂商预计2024年资本开支将增加，保持对高端AI服务器的需求。AI服务器价值高、算力强，可能挤压通用服务器空间。DELL上调业绩预期，2027年AI服务器市场空间预计达1520亿美元。
AI芯片竞争加剧，液冷市场蓬勃发展
英伟达数据中心营收创纪录，几乎垄断高端AI算力芯片市场。AMD、英特尔、谷歌等国外科技公司以及国内厂商如海思、昆仑芯等都在积极推出AI芯片。液冷技术因高效适用高功率密度散热场景，行业逐步采用。
多模态AI模型加速迭代，商业应用逐步落地
AnthRopic推出Claude 3系列AI模型和聊天机器人(300024)，性能超越GPT-4等模型。国内外科技企业正推动大模型发展，我国大模型表现出良好效能，行业实践步伐加快。
AI设备迎来换机潮，终端需求增长
随着5G和换机周期的到来，AI在C端场景落地将成为刺激因素。建议关注海外巨头财报和产业进展，以及国内算力产业链公司。当前时点，优质公司估值洼地，具有较高性价比。
风险提示
1. AI行业发展可能不及预期。2. AI服务器出货量可能不达预期。3. PCB下游需求增长可能低于预期。4. 数据中心液冷落地进度可能不及预期。