迷案起，危机现；大裁员，寒冬至。
一边是压轴大剧《风起洛阳》上线刷屏，一边是爱奇艺大裁员的消息蔓延网络。
剧中，洛阳迷案重重、危机风起；剧外，《风起洛阳》的独播平台爱奇艺寒冬已至、危机四伏。
连续数十年亏损之后，爱奇艺在三季报中仍未看到盈利曙光：今年三季度，净亏损高达17亿元（约合2.684亿美元），亏损同比增长41.7%，但当季营收、订阅会员却仅有个位数的增长。
三季报发布后的首个交易日，爱奇艺股价暴跌17％，报收7.11美元/股；市值蒸发11.68亿美元（约合人民币75亿元）
直至12月1日美股盘前，爱奇艺突然传出大裁员消息；媒体称其裁员比例在20%-40%之间，是史上最大一次裁员。
截止美东时间12月2日美股收盘，爱奇艺报收5.59美元/股，相较今年3月的高点28.91美元/股，股价暴跌80%；拉长时间线，对比上市之初46.23美元/股的高光时刻，市值更是缩水近90%。
风起爱奇艺大裁员，视频网站的寒冬掀起一角。互联网的冬天来了吗？
裁员能否自救？
《鱿鱼游戏》带给奈飞的热剧效应犹在眼前。
12月1日晚间，爱奇艺奉上年末压箱底的独播剧《风起洛阳》，尽管因技术原因延迟上线，但开播热度不减。据爱奇艺官方数据，其开播15小时，站内热度突破8500。
鲜明对比的是：新剧上线前不久，爱奇艺被爆史上最大规模的全线裁员，扇动风声四起。
据新浪科技12月1日称，爱奇艺将裁员 20% -40%，涉及多部门、多层职级； 另据霞光社称，爱奇艺所有部门的被裁比例为20%起，预计离职人数超过2000人；其去年初上线的 APP，成为此次裁员重灾区之一。
上述消息并未得到爱奇艺官方确认；若消息属实，按照爱奇艺2020年末员工计，此次裁员幅度可能超过1/4，堪称爱奇艺史上最大规模裁员。
据爱奇艺招股书及财报：2016-2020年末，爱奇艺的雇佣员工数分别为4794、6014、8577、8889、7721人。
2019年是一个分界线，在此之前，爱奇艺的雇佣员工数一直处于增长状态；但在2020年末，其雇佣员工数较前一年减少1168人。
裁员或早有苗头。三季报财报会议上，爱奇艺创始人兼CEO龚宇曾提及，爱奇艺目前的重点工作是减少亏损、控制成本，其实就是开源节流，把那些低效率的业务砍掉、把低效率的作品砍掉。
爱奇艺员工的相关工资、福利待遇的支出主要体现在研发费用科目。不二研究发现，爱奇艺三季度的收入成本为70.28亿元，其中的研发费用为6.83亿元，同比仅增长2%，在收入成本占比9.7%；而内容成本高达53亿元，在收入成本占比高达75.41%。
或许，大规模裁员在短期内确能减少开支，达到提升运营效率、降低亏损率的目的；但是，仅靠裁员减支似乎并非最优解。
前车之鉴是，爱奇艺在2020年末员工数同比减少13.14%，但在2021年依然持续亏损。
爱奇艺三季报显示：2021年Q3，其总营收76亿元，同比增长6%；净亏损为 17亿元，对比去年同期12亿元净亏损，亏损同比。
其三季度经营亏损为14亿元、营业亏损率为 18%；对比2020 年三季度经营亏损为12亿元、营业亏损率17%。
如果拉长时间线，爱奇艺早已深陷亏损泥沼。
据爱奇艺招股书， 2015-2017年，其营收为53.19亿元、112.37亿元、173.78亿元；同期的亏损分别为25.75亿元、30.74亿元、37.37亿元。
即使在2008年登陆资本市场，也没能扭转亏损颓势：2018 -2020 年，其营收250 亿元、290 亿、297 亿元；同期，其净亏损为 91 亿元、103 亿元、70 亿元。
不二研究统计发现，爱奇艺在六年间累积亏损高达300亿元，净利率均为负数；2016-2020年，爱奇艺净亏损率分别为27.36%、22%、36.26%、35.44%、23.59%。
不仅如此，爱奇艺的营收增长乏力、增长率持续下挫。2016-2020年，其营收增长率分别为：111.26%、54.65%、43.8%、16.03%、2.46%。
截至9月30日，爱奇艺的现金及等价物73亿，较去年同期减少36亿；其流动资产190亿，而流动负债已经高达279亿。
流动资产已经不能覆盖流动负债、短期借贷及长期借贷到期的规模不低，爱奇艺即将面临缺钱困境。
即使身处资本市场可有多种融资手段，但其深陷亏损泥沼、看不到盈利曙光，投资者真的会买单吗？
从这个维度来看，在没有找到突围路径、有效开源之前，裁员减支节流或许是爱奇艺目前能够寻到的可行之解。
对于史上最大规模裁员的敦刻尔克时刻，它别无选择。
内容投入 负循环
10月，爱奇艺等长视频网站，宣布取消颇受争议的超前点播服务。这原是会员服务的收入来源之一。
拆解爱奇艺收入构成，会员服务、在线广告、内容分发、其他营收，在2021年三季度， 四大业务的营收占比分别为56.6%、22.4%、8.3%和13.2%。
其中，会员服务收入43亿元；在线广告服务营收17亿元；内容分发营收6.27亿元；其他营收入10亿元。
2018年起，爱奇艺的会员服务收入已超过广告收入，成为最大营收来源；今年三季度，其会员服务收入同比增长8%，但订阅会员规模却较上一季度下降。
截止9月30日，爱奇艺订阅会员数为1.036亿；三季度订阅会员同比下降1%，会员数较上一季度减少260万，环比下降2.45%。
对比B站，后者在三季度的会员数同比增长38%。
如果拉长时间线，早在2020年前，爱奇艺订阅会员虽然处于上升通道，但其新会员的增速已经下降；2020年一季度，或由于疫情影响，其会员订阅量增长到1.19亿的峰值；此后有所回落、徘徊在 1.03亿左右。
平均14个人就有一个爱奇艺会员，当用户规模抵临增长天花板，爱奇艺试图通过提高平均付费，拉动营收增长；但从三季报业绩来看，会员提价策略对于营收与利润的改善微乎其微。
或由于会员增长出现瓶颈，叠加行业需求疲软，爱奇艺在广告收入端也遭遇掣肘：三季度同比下降10%，环比下滑5.6%。
在不二研究看来，爱奇艺的会员提价策略或是饮鸩止渴，并非长久之计；会员规模是长视频网站的根基，会员增长与留存问题无法回避。中信建投研报则犀利指出：根本原因是平台优质内容的匮乏。
优质内容匮乏的B面，却是爱奇艺的收入成本攀升；三季度的收入成本高达当季营收的93%。
三季度，爱奇艺的收入成本为70.28亿元，同比增长 10%；其中，作为长视频收入成本重要部分，内容成本高达53亿元，同比增长 13%。爱奇艺解释为原创内容的投资增加。
今年，爱奇艺独播剧热度TOP3《赘婿》《爱上特种兵》《小舍得》，均在上半年播出；在二季度之后，爱奇艺暂未出现独播剧爆款。
以迷雾剧场为例，与去年的爆款剧《隐秘的角落》《沉默的真相》相比，今年迷雾剧场已上线的《八角亭迷雾》《再见、那一天》《致命愿望》，表现不及预期、甚至有扑街之嫌。而其在二季度推出的恋恋剧场，已上线的7部爱情甜宠剧均反响平平。
此外，爱奇艺的综艺版块也因内容监管收紧受到重创。8月，爱奇艺宣布取消所有偶像养成类综艺；此前，其曾推出热门综艺。
龚宇在财报会议上坦承，三季度在内容安排方面经历很大的不确定性，导致收入表现低于预期。
电视剧集特别是独播剧，可谓长视频平台的核心内容。在不二研究看来，高额的内容成本支出，或是爱奇
