六年前，苹果将英特尔的芯片从其Mac产品中移除，标志着一个时代的结束。时隔六年，在美国政府的推动下，英特尔再次准备成为部分芯片的代工生产商，重回市场。
根据《华尔街日报》在5月8日的报道，苹果与英特尔就部分设备的芯片制造达成初步协议。知情人士透露，双方经过了一年多的谈判，最近数月才取得了突破。
消息一出，市场对英特尔的反应热烈，股价当天大涨近14%，年内累计涨幅已超过200%。对于一度在低谷中挣扎的老牌芯片公司而言，这几乎是一场迟来的复活。
过去几年，苹果自主研发的A系列和M系列芯片几乎完全交由台积电制造。台积电的独供曾是苹果供应链效率的象征。然而，随着AI芯片需求的激增，先进制程的产能紧张，这种“一家独供”的风险开始显现。
于是，最引人注目的局面出现了：苹果开始为其供应链寻找第二条道路，而这条道路的尽头，正是曾被其抛弃的英特尔。
随着台积电产能见顶，苹果不得不寻找新的合作伙伴。
苹果每年推出超过2亿部iPhone，外加数百万台iPad和Mac。这些设备搭载的A系列、M系列芯片，长期以来几乎全部交给台积电制造。过去，这种深度绑定是苹果供应链效率的标杆；如今，却成了瓶颈。
在最近的财报电话会议上，库克指出，iPhone的需求无法得到满足的原因归结于先进芯片供应不足。具体而言，台积电无法提供足够的A19和A19 Pro芯片，导致iPhone 17系列的供应受限。
库克明确表示，供应紧张将持续到当前季度，并波及多个Mac机型。苹果显然低估了MacBook Neo的需求，Mac mini和Mac Studio可能还需要几个月才能达到供需平衡。财报会议次日，苹果直接提高了Mac mini的起售价格。
早在今年2月，苹果全球采购负责人戴维·汤姆在被问及是否推动让英特尔制造芯片时，他的回应是：“我们一直在与英特尔沟通。”具体细节他没有透露。而据《华尔街日报》援引知情人士，双方的谈判已持续超过一年。
台积电的制造能力仍然远超三星和英特尔，这一点没有争议。然而，英伟达等AI芯片公司的强烈需求，正在挤压苹果的产能空间。曾经的第一大客户，如今未必能拿到自己想要的产能。
科技与半导体领域记者穆罕默德·祖指出，苹果未来将面临如何管理台积电与英特尔之间订单分配的问题，他预计初期分配比例可能为70比30，台积电仍占主导，相关产能安排可能与A21芯片有关。
特朗普的算盘：投入89亿，纸面浮盈近500亿
这笔商业协议能够达成，华盛顿最高层的推动是关键变量。
据《华尔街日报》报道，商务部部长霍华德·卢特尼克过去一年多次与苹果高管会面，其中包括库克本人。同一时期，他还分别与马斯克和黄仁勋会面。目标始终只有一个：说服这些科技巨头把芯片订单交给英特尔。
随着苹果协议的落地，英特尔现已与苹果、英伟达、马斯克旗下公司全部建立了合作关系。
更具决定性的一幕发生在白宫。据知情人士透露，特朗普曾在与库克的会面中亲自为英特尔游说。今年1月，他对媒体表示：“我喜欢英特尔。”他同时宣称，政府的支持已经从英特尔身上获得了“数百亿美元”的收益。特朗普说：“我们一进场，苹果就进场了，英伟达也进场了，很多聪明人都进来了。”
这些“收益”有据可查。
2028年8月，美国政府以每股20.47美的价格购入4.33亿股英特尔股票，获得9.9%的股权，总计投入89亿美。在政府的支持下，英特尔成为公司主要股东之一。
如今英特尔股价已突破20美，投资的账面价值飙升至近500亿。值得注意的是，这只是纸面的浮盈，尚未兑现。股价暴涨背后，陈立武接连拿下英伟达和马斯克的合作订单，市场对英特尔代工预期逆转等因素同样功不可没。但特朗普显然乐于将其归功于自己，他上周在Truth Social发文称这笔投资“为美利坚合众国赚了超过300亿美金”。
一位网友对此感叹，这意味着美国政府不到8个月内账面盈利超过476亿美，堪称为一次”前所未有”的国家投资回报。
特朗普一直推动苹果在美国本土制造组件，而苹果已承诺投入4亿美元兑现这一目标。
03陈立武的赌局：用VC的方法管芯片工厂
英特尔命运的转折，与2025年3月陈立武接替帕特·基辛格担任CEO直接相关。
他接手的是一个烂摊子：连续三年亏损，营收较2021年峰值下降33%，没有拿得出手的AI加速器，彻底错过了人工智能浪潮初期的最大机遇。陈立武自己透露，很多朋友劝他不要接这份工作，因为外界甚至在讨论英特尔还能不能活下去。
上任之初，他面临的第一个挑战不是技术，而是政治。特朗普一度公开呼吁罢免他。但陈立武迅速展开了一场精准的信任修复：2025年8月的一次关键白宫会议上，他请来迈克尔·戴尔等行业朋友为其担保，把一场公关冲突转化成了政府背书。此后不久，政府宣布入股英特尔10%，股价大幅上涨。
然而，他的管理风格也引发了质疑。彭博社采访了十多位在职及前员工，勾勒出一个典型的风险投资式CEO形象：上任后在外面跑客户的时间远多于待在公司内部，没有向员工广泛解释具体的修复计划；招人时不看详细的商业计划书，更喜欢聊行业大方向，印象好就给支持。
代工业务负责人钱德拉塞卡兰证实：“他会坐在我面前，告诉我客户跟他说了什么。”长达十页的笔记，无处可逃。但了解他的人也指出，他不会细抠战略文档或逐行审查数据，更多依赖直觉。
这种风格放在芯片制造里，是否行得通？半导体制造是以纳米计量的精密工程，需要极致的流程管控和交付纪律。英特尔内部65%的良率和拖沓的交付文化，说明它缺的或许不是愿景，而是日复一日的车间级执行力。一位负责服务器芯片的高管回忆，他加入后发现一些团队进度已落后数周，问怎么补救，得到的答案竟然是“把日程再往后调两周”。这种应对方式在他此前任职的高通、ARM或其他公司从未遇见过。
今年1月，英特尔财务业绩未达预期，部分原因正是18A工艺产出的合格芯片数量不及目标。陈立武公开表示：“令我失望的是，我们未能完全满足市场的需求。”他补充说，良率符合内部计划，但没达到他个人期望的水平。NZS Capital基金经理乔恩·巴斯盖特的评价很坦率：他非常相信陈立武，但必须承认这是一个极为棘手的局面。
既然差距这么大，苹果、英伟达和马斯克为啥还愿意把订单交过去？
因为它们押注的不是英特尔的今天，而是它两到三年后的制造能力。
首先，台积电的产能已经触顶。Creative Strategies首席分析师本·巴加林指出，台积电已在以最快速度印刷晶圆，苹果作为第二大客户尚且拿不到足够产能，任何具备扩展潜力的第二来源都值得提前布局。
其次，英特尔下一代工艺节点有想象空间。巴加林判断，苹果不会用目前“有点粗糙”的18A，而会等到改进版18A-P实现量产，该节点最早明年准备就绪。更远期的14A工艺预计2029年投产，正是马斯克TeRaFAb项目锁定的目标。换句话说，这些合作协议的本质是对未来产能的预售，不是对当下良率的认可。
第三，华盛顿的政策推动降低了客户风险。政府以10%股权和持续游说为英特尔提供了信用背书。大和资本市场分析师路易斯·米西西奥西亚指出，没有人愿意第一个跟英特尔合作去承受磨合的痛苦。现在，苹果担起了这个角色。
简而言之，这是一场用时间换空间的赌局。陈立武能否在客户耐心耗尽之前把良率拉到台积电的水平，决定了一切。
05英伟达投资、马斯克建厂：代工版图加速扩张
英特尔代工业务高歌猛进的同时，传统竞争对手带来的压力并未减轻。
AMD始终是英特尔的持续压力来源。2025年10月，AMD与OpenAI达成了一项6吉瓦的GPU大单，交易甚至包括OpenAI收购AMD高达10%的股权。这标志着AMD在AI基础设施领域站稳了脚跟，而英特尔则把赌注押在了代工客户身上。
苹果不是英特尔近期争取到的唯一大客户。陈立武的代工复兴战略正在多条线同步推进。
2025年9月，英伟达向英特尔投资50亿美，双方建立合作伙伴关系，英特尔将为英伟达制造定制数据中心CPU。这笔投资既是对英特尔制造能力的认可，也为代工业务注入了急需的资金。
上个月，马斯克和英特尔宣布了一项更大胆的计划：在得克萨斯州合建一座芯片制造厂，作为马斯克TeRaFAb项目的部分，未来将为特斯拉、AI和SpaceX生产芯片。
从发帖到建厂，马斯克与英特尔的合作正在从纸面走向产线。据知情人士透露，这笔交易是陈立武与马斯克个人沟通的结果，公司内部大多数领导层事前并不知情。
至此，英特尔已与英伟达、特斯拉、苹果全部建立合作关系。此外还有软银20亿美注资加入。
06苹果芯片的英特尔造：哪些产品会率先试水？
具体哪些苹果产品将由英特尔制造，两家公司均未披露。
关注芯片供应链的分析人士@_TheJasonC在评论中描绘了他的预期：英特尔仅作为制造商，沿用苹果基于A系列和M系列架构的自研设计，即A系列和M系列芯片。
他预计英特尔最初可能负责生产较旧或入门级芯片，为基础款iPad或较旧型号的iPhone进行制造，以此降低风险、逐步验证制造能力。英特尔的1.8纳米节点，即18A工艺，很可能是此次合作的目标，生产最早可能于2028年开始。同时，美国政府持股英特尔带来的政治压力也在推动为旗舰设备在美国本土制造的议程。
苹果此前报道称，2025年底曾有信息显示苹果计划让英特尔生产Mac和iPad所用的M系列芯片。如果时间表顺利，首批由英特尔制造的苹果芯片大约18个月后面世。
在技术层面，陈立武正在大力投资14A制造工艺（1.4纳米节点），预计2028年投产。英特尔首款采用18A工艺的PantheR Lake芯片已经发布，这一节点的成熟度将直接影响苹果订单的落地节奏。
记者祖同时提醒市场关注联发科和微软是否会成为英特尔后续争取的客户。如果苹果试水成功，示范效应可能为英特尔打开更广阔的代工市场。
不过，资深苹果分析师马克·古尔曼提到外界注意措辞：目前没有证据表明双方已签署正式生产协议，仍在就技术细节进行讨论，苹果对英特尔的制造能力仍存顾虑。方向已经明确，但从意向到量产，之间还有距离。
07半导体格局重塑：苹果之后，下一个是谁？
苹果与英特尔的初步协议，影响将超越两家公司本身。
对英特尔来说，拿下苹果意味着代工业务获得了最具市场说服力的信用背书。Creative Strategies首席分析师巴加林的判断是：英特尔是目前唯一一正式可行的第二来源代工，具备扩展能力应对行业面临的严重产能短缺。
他预计苹果与英特尔的合作将呈现出一种“零号客户”的动态，类似于当年苹果与台积电的合作模式。这种交易能够帮助英特尔自信地扩展制造规模，从而进一步夯实其作为可行第二来源代工的未来行业地位。
对苹果来说，这是供应链多元化的实质性进展。自新冠疫情暴露过度依赖中国工厂的风险以来，苹果已陆续将制造业务向印度和越南转移。如今把芯片制造的一部分引入美国本土，既是分散风险的延续，也是对华盛顿政策压力的回应。
陈立武已为英特尔规划了两年、五年和十年的时间线。他的原话是：“信誉来自结果。”彭博社报道称，在内部沟通中他对公司业绩直言不讳，但具体计划的制定更多依赖钱德拉塞卡兰等高管的推进。
英特尔曾在三十多年来为整个计算行业设定议程。前CEO基辛格曾这样总结公司的基因：曾占据数据市场99%份额的英特尔，是为引领而生，不是为竞争而生。如今这一角色已经逆转，英伟达的黄仁勋和他的GTC大会正在为AI计算定调。但黄仁勋关于未来CPU需求将爆炸式增长的判断，也给英特尔留了一扇窗。
从一个始于白宫的产业构想，到硅谷与华尔街的真实资本流动，这场围绕芯片制造的格局调整，现在进入了更复杂的验证阶段。陈立武的团队能否按时兑现先进工艺的时间表，良率能否持续爬升到行业领先水平，苹果的双供应商策略能否平稳落地，这些问题将在未来18到24个月逐步揭晓。
