海澜之家在加速收缩门店与应对业绩压力的同时，仍以高额分红与筹備赴港上市的节奏推进战略调整，力求在动荡中找到清晰的未来路线。
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闭店与分红并行的走向？
近来公司公示的业绩数据显示，门店数量自2023年中期的6006家下降到2025年中期的5723家，显示其在“精准布局、提升单店效率”的路径上不断调整门店结构，聚焦核心商圈以提升运营效率。
两年间累计关闭283家门店，反映出品牌在强化对标商场、提升单店盈利能力方面的策略举措，意在提升品牌竞争力与运营质量。
但外界对业绩的关注并未因此减弱。2025年中期报告显示，营业收入约115.66亿元，同比增长约1.73%；归母净利润约15.80亿元，同比下降约3.42%。回看过去几年的波动，海澜之家近年的经营轨迹仍显起伏。
（注：历史数据的波动包括2021年的高增、2022年的回落、2023年的强劲回暖，以及2024年的再度波动）2021年营收约201.88亿元，净利润约24.91亿元，较上年显著上升；2022年营收约185.62亿元，净利润约21.55亿元，分别下滑约8.06%与13.49%；2023年营收约215.28亿元，净利润约29.52亿元，分别大幅提升约15.98%与36.96%；2024年营收约209.57亿元，净利润约21.59亿元，分别回落约2.65%与26.88%。
此外，海澜之家系列的收入也呈现下滑趋势。统计显示，2019年至2024年，海澜之家系列收入由174.22亿元降至约152亿元，六年间缩水约12.4%；2025年上半年，该系列收入同比下降约5.86%，至83.95亿元，创下近三年来的低点。
2025年上半年，存货余额上升至约102.55亿元，较上年同期的约95.53亿元增长近7%，同时存货周转天数达323天，显示流动资金占用问题不容忽视。
在营收与利润的波动中，分红动作却格外“豪气”。公开信息显示，2024年公司分红约19.69亿元，占当年净利润的约91.22%；周建平及其家族通过直接、间接控股，掌握相当比例的股权，因此分红收益相对显著。自2020年以来，海澜之家累计分红接近百亿元，周氏家族贡献的分红金额也相当可观。
当然，关于业绩与分红的不足，海澜之家也在积极布局应对之策：通过持续稳定的现金分红来提升投资者回报，同时多渠道布局以提升品牌全球影响力与业绩表现。
（总结性策略）通过稳健的分红机制、提升品牌全球影响力以及在多领域并举的策略，海澜之家希望实现更全面的业绩提升与长期价值回报。
02
上市与出海的新蓝图
创立于1988年的海澜集团，经过多年发展，已形成以服装为核心、并跨足商业管理、文体旅游、智慧能源等多元领域的综合性集团，获得多项荣誉与认可。
作为“2025年中国服装上市企业50强”之一，海澜之家深知，单靠知名度难以在日益激烈的市场竞争中持续领先，全球化布局与海外扩张成为当务之急。
9月8日，海澜之家公告拟在境外发行H股并于香港联合交易所上市，董事会已批准相关筹备工作，以深化全球化战略、加速海外业务发展。
港股上市不仅有助于吸引内地投资者、连接国际资本，还为企业提供多元化融资渠道和品牌国际化的强力背书。截至2025年6月30日，海澜之家海外市场门店已达到111家，海外主营收入2.06亿元，较上年同期增长约27.4%，显示海外市场具备显著增长潜力，或将成为增量营收的“第二极”。
公司还计划在2025年下半年继续推进中亚、中东和非洲市场布局，预计在悉尼开设澳大利亚首店，进一步拓展全球化网络。
9月23日的半年度业绩说明会上，周立宸表示，公司正布局运动领域、城市奥莱、并加码海外扩张，强调“发展态势持续稳固向好”。
城市奥莱是海澜集团与京东合作的项目，双方将通过供应链协同打造“低价、正品、大牌、多元品类、快速上新”的商品竞争力。截至9月，城市奥莱门店数量已达23家，展现出强劲的发展势头。
关于未来，业内普遍认为创始人周建平退休后，周立宸的班底已具备带领海澜之家走向更大格局的能力。儿子能否守住江山并继续把企业做强做大，值得持续关注。
让我们拭目以待。
