当下电商市场仍在为存量竞争发愁，阿里巴巴推出未来三年在闪购与即时零售领域实现1万亿级交易增量的计划，并承诺投入3800亿元用于AI相关资本开支。
阿里的思路一边是即时零售的价格战，抢占基底消费人群；另一边是以AI为先的技术投放，打造前沿生产力。这两条并行路线看似各自为战，究竟是协同作战还是高成本赌局？这家巨头在重新布局后，目标是什么？
01 1万亿增量，是业务愿景还是切实可行？
九月已到，但上半年的外卖竞争仍历历在目。美团、淘宝、京东三强激烈较量，中小商家被卷入，用户抢券下单，骑手订单激增。随着8月下旬三家披露2025年二季度业绩，战局进入阶段性总结，我们对胜负有了更清晰的判断。
财报显示，二季度外卖战让三家公司利润曲线各有起伏：美团营收918亿元，同比增长11.7%，但调整后利润仅14.9亿元，同比骤降89%；京东收入同比增速创三年新高，达22.4%，经调整利润74亿元，同比下降49%；阿里收入同比微增2%，经调整利润335亿元，同比下降18%。
图源：阿里巴巴财报
瑞银最新报告显示，外卖市场格局由美团主导的74%/饿了么13%/其他7%，变为美团65%、饿了么28%、京东7%。
从数据可见，阿里与京东凭借电商和物流等核心业务的利润带动外卖贡献相对更小，美团因核心外卖受冲击利润下滑和市场份额缩减，损失最大。
就战略层面，阿里在这场大战中获得的战略收益更为显著。蒋凡在电话会上表示，借助淘宝闪购，饿了么成功融入淘宝生态，验证了“近场电商”路径的可行性；淘宝闪购提升了8月DAU，推动手淘活跃度提升，同时流量上涨带来广告和CMR收入增长，降低了淘宝的市场投入。
基于淘宝闪购自4月上线以来的表现，蒋凡预计未来三年内百万品牌门店入驻，闪购与即时零售有望实现1万亿交易增量。
这增量并非空谈：8月淘宝闪购日订单峰值1.2亿单，周日均订单约8000万，月度交易买家数达3亿，比4月增长约200%。
即时零售最大的优势在于把阿里生态系统带入该场景。近期，淘天集团、饿了么、飞猪整合为“公司电商集团”，借助飞猪出行场景拓展潜在消费群，利用饿了么本地配送能力支撑即时零售，形成闭环。
图源：阿里官网
华创证券分析师认为，本地生活和综合电商通过即时零售提升履约能力并深化线下场景融合，同时推动平台对上游供应链和线下渠道的渗透。
因此，智百道认为未来1万亿增量来自两方面：一是闪购模式的高频特性提升购买频次和GMV渗透率；二是即时零售继续整合盒马等业务，在非餐品类加速渗透，从广阔本地生活市场中切出更大蛋糕。
02 再投3800亿，AI战略走到哪一步？
三年规划中的另一关键数字是3800亿的AI资本投入。自2023年吴泳铭接任并将阿里云定位为“AI驱动、公共云优先”，云计算即成为所有业务增长的底层动力。
阿里云的目标是通过前瞻性投入，构建从芯片、框架、模型到应用的全栈AI能力，形成难以短期复制的技术壁垒与规模效应，保持在智能时代的领先。
据吴泳铭透露，过去四个季度，AI基础设施和产品研发投入已超1000亿元，且开始兑现回报。
近期，通义AI大模型实现“多版本发布”，开源的新版本Qwen3等在基础、推理与编程等领域成为全球领先的开源版本。
据财报显示，2026财年第一季度阿里云收入同比增长26%，创三年新高，AI相关收入连续八个季度实现三位数增长，占对外商业化收入比例超过20%。
图源：阿里巴巴
这些数据表明，前期投入正在转化为产品价值和业绩增长。
未来3800亿将主要用于采购AI芯片（如NVIDIA GPU）与建设数据中心，以支撑千问大模型的训练和推理；以及实现“AI芯片供给的B计划”，通过自研、国产替代和多元方案降低供应链风险。
自2018年成立“平头哥”以来，阿里在自研芯片上的探索备受关注；但受制于国内外制程差异、产能与良率等因素，短期内尚难形成大规模商用案例。
不过智百道认为，自研芯片是多元化供应的手段之一，尚未成为独立盈利的芯片业务，其核心价值在于提升供应链韧性和算力供给稳定性。
总之，在AI浪潮下，吴泳铭将AI转型描述为“阿里发展二十多年后的再次创业”，阿里正朝着更广阔但未知领域前行。
03 AI与即时零售，如何在阿里体系内实现化学反应？
业内观点认为AI不仅重塑生产力，也催生新型的流量与渠道形态。在即时零售领域，AI推动“人—货—场”逻辑的根本性变革，技术创新贯穿全产业链，带来潜在的万亿级机会。
结合阿里内部会议的核心内容，AI重塑电商与本地即时零售的结合，是阿里未来的关键引擎。AI将成为“效率引擎”，深度赋能闪购与即时零售各环节，提升整体效率与业绩。
通过智能需求预测与库存管理，商品提前流向需求地区；通过实时物流调度与履约优化，实现小时达、甚至分钟达的标准化低成本配送；通过智能客服与售后提升用户体验。
即时零售对AI的价值在于持续积累的数据帮助完善AI模型，让AI对用户偏好、消费习惯和城市商业动向有更深理解，进而提升云端的解决方案的实际落地效果，形成数据-算法-体验的正向循环。
因此，阿里尝试绘制一个“多层级、全时段”的消费场景图景，从多日达的淘宝天猫，到当日/次日达的闪购，再到小时达甚至分钟达的即时零售，AI将作为大脑串联整个供应链与消费体验。
不过即时零售本身毛利率较低，且高额补贴在所难免，如何尽快实现可持续盈利，是阿里的重大考验。美团在即时零售领域具备明显优势，京东也在加码，这将是一场长期对决。
总的来看，阿里的最终方向是成为AI时代商业世界的“水电煤”和“消费中枢”，以强大的开放AI与云计算基础设施为底座，以万物到家的场景为上层应用。这条路机遇和挑战并存，虽已起航，真正的考验仍在后面。