2023年第二季度，瑞幸咖啡以62.01亿元的总收入首次超过星巴克中国，成为国内咖啡市场的领头羊。两年后，其营收已达到星巴克中国的两倍。
财报显示，第二季度营业收入为123.6亿元，同比增长47.1%，净利润为12.5亿元，同比增长44%。
外卖大战在很大程度上提升了瑞幸的市场表现。在行业巨头的推动下，现制饮品的进入门槛下降，消费者甚至出现囤货现象。二季度外卖订单占比首次超过30%，配送支出从6.1亿元增至16.7亿元。
但外卖竞争也放大了瑞幸的规模优势。通过门店、供应链和数字化协同，在海量订单冲击下进一步压低成本，毛利率维持在高位，二季度毛利率为62.8%，原材料成本占比由上年同期的40%降至37%。自有门店的同店销售额同比增长13.4%，本季度新增门店2109家，期末门店总数超过26206家。
让用户持续喝咖啡并非易事，瑞幸在三年内积累了6491万名用户。二季度月均交易用户数达到约9169.7万，新增2870万用户，占比约32%。
竞争格局正在升级。库迪通过店中店扩张，门店数量快速攀升至约1.5万家；依托蜜雪冰城的“幸运咖”也在加速扩张，定位偏向低价和下沉市场。古茗等品牌增强对咖啡品类的布局，价格带多在10至20元之间。相比之下，瑞幸的对手在供应链与盈利能力方面仍存在差距。
展望2025年，瑞幸继续推进海外拓展。年初在马来西亚通过加盟模式开设了24家门店，二季度又在美国开设两家自营门店。海外市场的挑战包括可复制性与本地化需求，定价策略需更贴近当地消费者。
总体而言，国内市场仍具备增量空间，瑞幸需要持续迭代以维持增长势头。
